一、公司业务与战略概况
公司持续专注大健康产业，核心产品包括按摩椅、按摩小电器及健康环境产品。公司采取全球化业务布局，旗下多个自主品牌（OGAWA、ihoco、BRI等）分布于亚洲、北美及欧洲核心市场，通过线上线下多元渠道销售。公司紧跟消费者需求，不断推陈出新，如搭载全球首创“5D”机芯的旗舰按摩椅OG-9598，以及与“LINE FRIENDS”联名的按摩小电器系列。
二、市场环境与公司策略
- 国内市场：2023年上半年，国内按摩保健产品市场渗透率及集中度低，但随国民健康需求提升、人口老龄化和亚健康趋势，市场潜力巨大。在“以旧换新”补贴政策支持下，按摩椅市场景气度回升。公司策略包括：持续推出新品丰富价格带，加强科技创新与时尚设计，重点推广旗舰新品，线上线下渠道协同发力。
- 美国关税影响：非美业务占主导，2023年上半年美国地区销售收入占总营收不足22%。公司通过越南工厂（年产能540万台）及动态订单调整，增强全球供应链韧性。
三、销售费用与盈利能力
公司销售费用占比偏高，主要因自主品牌建设投入大，通过多元渠道强化品牌认知。提升盈利能力措施包括：精耕核心市场，推出高品质产品，加快“AI+按摩”智能化升级，深挖产品提质降本潜力，并通过经营拓新、制造提效及国际化布局提升经营韧性。
四、研发投入与技术布局
- 研发投入：近几年研发投入占总营收超4%，主要方向包括：按摩机芯技术、AI智能化、IOT物联化、中医推拿数字化、健康检测等。第六代5D机芯结合AI算法及SenseTag体感智探系统，实现穴位精准锁定与智能按摩。
- 技术布局：巩固核心硬件优势，加强AI算法、中医数字化等软件研发，推动“AI+按摩”创新。公司正与“中国科学院海西研究院”合作，培育具身智能健康服务机器人技术，契合银发经济战略。此外，公司打破传统形态，推出双腿双臂分离摆动的新品。
五、研究结论
公司凭借自主品牌优势、技术创新及全球化布局，在大健康领域具备核心竞争力。未来将持续专注核心市场，推动产品智能化升级，并通过提质降本与供应链优化提升盈利能力，符合大健康产业发展趋势。
