方正中期期货铁合金日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.国家统计局最新数据显示，2025年8月份，中国原煤产量为39049.7万吨，同比下降3.2%；1-8月累计产量316517.4万吨，同比增长2.8%。8月份，中国焦炭产量为4259.7万吨，同比增长3.9%；1-8月累计产量33405.8万吨，同比增长2.8%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月17日星期三 2.财政部：1—8月，全国政府性基金预算收入26449亿元，同比下降1.4%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2933亿元，同比增长0.6%；地方政府性基金预算本级收入23516亿元，同比下降1.6%，其中，国有土地使用权出让收入19263亿元，同比下降4.7%。 3.李家超：香港政府将成立“大宗商品策略委员会”，由财政司司长领导，汇聚业界代表，加强大宗商品政策的顶层设计和长远策略制订。同时，香港会延续去年《施政报告》方向，推动发展香港大宗商品交易生态圈，包括：港交所全资附属公司伦敦金属交易所已批准八个在港交割仓库，香港会支持业界设立更多认可仓库；为大宗商品贸易商落户香港提供半税优惠，带动香港船运及专业海运服务需求；利用金融创新优化国际大宗商品交易流程，包括金管局与巴西中央银行合作测试提单电子化和存款代币化等科技，以便利贸易；深化与广州期货交易所及内地其他大宗商品市场的联通发展，助力国家大宗商品市场国际化。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.印度政府高级官员表示，计划推出500亿卢比（约合5.7亿美元）的资助计划，以激励钢铁生产企业减排。印度钢铁部秘书周三表示，该计划将特别针对小型钢铁企业——其产量约占全国总产量的近一半。受基础设施项目浪潮和新房需求增长推动，印度钢铁需求持续增长。许多小钢厂因建设门槛较低而快速兴起，但其污染问题尤为严重。该计划是政府减少钢铁行业环境影响的重要举措。印度钢铁行业减排难度较大。此项激励措施将支持印度到2070年实现净零排放的目标，同时有助于促进与欧盟的贸易——欧盟通过碳边境调节机制对高排放进口产品征收关税。 锰硅： 【市场逻辑】 锰矿价格偏强运行，但锰硅压制探涨空间。现货端，下游压价明显，但美联储降息预期较强的背景下，厂商低价出货意愿较低。成本端走势虽强，但价格上涨后下游接受力度有限，关注实际需求情况。后期若是锰矿推动下导致的锰硅上涨，且并未导致利润扩张，则产量增幅有限，期价或仍有上涨空间。 【交易策略】 锰矿挺价情绪升温，但锰硅价格上涨后，下游接受度仍有待观察。短期多单可考虑逐步兑现利润，若站稳整数关口后，再补回多单，否则等回调后再补回仓位，下方关注5700-5750元/吨支撑，上方关注压力区间6000-6050元/吨压力。 铁合金日度策略 期货研究院 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁市场情绪一般，硅铁主产区价格维持在5200-5400元/吨左右，旺季需求仍有待验证，但价格上涨后，供应回复速度较快，对价格形成一定压制，目前硅铁产能仍较充足，利润好转后，产量仍有上行预期，若是成本推动下的上涨，则会抑制增产空间，有助于打开上行通道。关注需求兑现以及成本变动情况。 【交易策略】 硅铁需求仍有待验证，短期价格上涨后产量增幅明显，对价格有一定抑制作用。前期多单可考虑逐步兑现利润，下方关注5430-5450元/吨附近支撑位，上方关注5800-5850元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本.........................................................................................................................
