方正中期期货铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【行情复盘】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 锰硅震荡偏弱运行，主力合约跌-0.86%，收于5736元/吨。 【重要资讯】 1.美国《纽约时报》8月31日以美国官员为消息源报道，特朗普政府已暂停向巴勒斯坦护照持有者发放几乎所有类型的访客签证。这是美国进一步收紧对巴签证的最新举措，此前“拒签”对象包括巴勒斯坦国总统阿巴斯。法国、加拿大等多个西方国家计划在9月联合国大会召开期间承认巴勒斯坦国。美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特先前说，美国总统特朗普为此对这些国家的领导人不满。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月01日星期一 2.上海合作组织成员国元首理事会发表声明，支持多边贸易体制，反对违反世贸组织规则和原则的贸易措施。成员国领导人对国际经济关系日益紧张深感关切，这严重危害世界经济、国际贸易发展及可持续发展目标的实现。他们强调在保持世贸组织基本原则的条件下对其进行改革的重要性，以增强其有效性，完善全球经济治理，推动公平、包容的经济增长。 3.欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，若美联储失去其独立性，将给这个世界造成“严重威胁”。但拉加德周一在接受Radio Classique电台采访时表示，美国总统唐纳德·特朗普将会发现要把美国央行置于控制之下“非常困难”，理由是法律先例阻止他免去美联储理事。“如果他真的做到了，我认为那将对美国经济和全球经济构成非常严重的威胁。”她说，“货币政策显然对美国维持物价稳定和确保最佳就业有影响。” 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.今年7月以来，我国相继出台育儿补贴、幼儿园大班免保育教育费两项惠民政策。按照政策，从今年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。学前教育方面，所有幼儿园大班儿童也可以减免保育教育费。育儿补贴申领分线上和线下进行。目前，线上的第三方平台支付宝和微信端申领入口都已经启动了试运行；育儿补贴线下申领各地准备工作也基本就绪。从这个秋季学期开始，所有幼儿园大班儿童均享受减免保育教育费。各地陆续出台了实施细则。 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅震荡偏弱运行，近期价格持续下跌，导致工厂考虑调整生产计划。锰矿价格承压下行后，目前震荡整理，对锰硅价格有一定支撑。供应端，部分工厂锰硅目前仍有开工利润，产量暂稳；需求端钢厂铁水产量维持在240万吨左右，但8月底钢厂开始减产后，会扰动短期需求。目前锰硅库存回到正常水平，若上行，则企业套保对盘面压力增大，若利润继续收缩，则产量有减少预期，锰硅价格高度须看锰矿支撑。 【交易策略】 部分锰矿价格下跌，锰硅成本支撑走弱，但对成本端回调有限预期下，锰硅价格仍可考虑回调后逐步建立多头头寸。期权方面，可考 铁合金日度策略 期货研究院 虑卖看跌期权。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁主力合约维持震荡，硅铁8月即期利润下行再次转负，但实际利润或受钢厂招标价上涨继续走强，但产量的大幅上行，制约期价高度，9月招标价承压。硅铁表需虽维持震荡，但实际需求有明显增量，只是并未体现到数据上。8月底钢厂开始减产，对硅铁短期需求扰动较大，会有回调压力，尤其是congtango结构下，主力合约相对近月有更大下跌空间，但回调后仍是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化。【交易策略】 硅铁主力合约继续下行，短期供需仍有压力，但9月需求较为乐观，回调后可考虑逐步补回前期多头仓位。期权方面建议卖看跌期权，下方关注5500-5550元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本...........................