方正中期期货铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.海关总署7月14日数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。6月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。6月中国进口煤及褐煤3303.7万吨，较上月减少300.3万吨，环比下降8.3%；1-6月累计进口煤及褐煤22170.2万吨，同比下降11.1%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月14日星期一 2.朝鲜国防省政策室长13日发表题为《威胁地区和平的美日韩军事勾结理应受到注视和遏制》的谈话，谴责美日韩空中联合演习。谈话称，近期美国、日本和韩国的军事合作和共同军事行动带着威胁性质定期进行，这是一种加剧朝鲜半岛及其周边地区军事紧张局势的主要危险因素。 3.7月14日，中国人民银行发布的2025年上半年金融数据显示，6月末社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；新增人民币贷款为12.92万亿元。6月单月，社会融资规模增量近4.2万亿元，新增人民币贷款近2.24万亿元。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.东莞市人民政府办公室14日发布《东莞市促进服务消费高质量发展实施方案》。其中提及，举办美食节、咖啡节、盆菜节等餐饮促消费活动。加大高端酒店的招引和建设力度，引导酒店向“住宿+休闲”复合型业态转型升级。激活夜间消费动能，对酒吧、娱乐场所的驻唱、驻演等营业性演出活动实施“应批尽批”便利化审批。 锰硅： 【市场逻辑】 硅锰早盘出现回调，但随后在成本端推动下上涨。锰矿价格坚挺，部分规格探涨后成交明显减少，焦炭正式进入提涨周期，对硅锰价格也有一定支撑。供应层面，部分工厂复产，产量有所增加，但幅度有限；需求端由于唐山地区钢厂限产，以及山西限产影响，铁水产量继续下降，对硅锰需求有所下滑。由于终端处于消费淡季，短期需求承压，抑制了期价上行空间，但在反内卷基调下，下半年对锰硅价格仍然较为乐观。短期上涨后，给出工厂套保空间，盘面有所回调，回调后仍是逢低做多机会。【交易策略】 前期盘面上行给出工厂套保空间，周五锰硅期价承压下行，基本面暂无明显变化，回调后仍是逢低做多机会。期权方面，可尝试卖虚值看跌期权。下方关注5500-5550元/吨支撑，上方关注压力区间5950-6000元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 政策面持续释放利好提振市场情绪，但从政策出台到实际落地见效仍需时间，目前只是在供应端逐步退出落后产能，但实际细化政策 铁合金日度策略 期货研究院 以及需求端政策未出，目前上涨更多是基于预期，短期基本面并未发生变化。部分地区钢厂率先开始减产，铁水产量下行；非钢需求方面，国内金属镁价格底部逐渐抬升，低价镁合金资源减少，但价格上涨后市场成交转弱，硅铁整体需求都有减弱。目前硅铁主力合约在连续反弹后给出钢厂套保空间，现货套保开始参与，盘面承压下行，但下半年对硅铁价格仍较为乐观，回调后可逢低做多。 【交易策略】 硅铁需求减弱，期价如期回调，但在政策预期下，下半年对硅铁价格仍较为乐观，回调后继续逢低做多。下方关注5200-5250元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本.......................................................................................................................................