方正中期期货铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.除了欧洲发出征收报复性关税信号之外，据报道，美国众议院上周通过的美国总统特朗普税务及开支法案，即《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排的条款，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月03日星期二 2.在俄乌谈判之际，局势突然恶化。据乌克兰安全局消息人士称，乌克兰无人机1日袭击了多个俄罗斯军用机场，其中包括位于西伯利亚东部深处的贝拉亚军事基地。包括A-50、图-95和图-22 M3在内的40多架飞机在此次行动中受损，损失约为20亿美元。 3.国家统计局：5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。 4.美国总统特朗普当地时间30日表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%，该决定从自6月4日起生效。 锰硅： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 由于前期高价资源到港，锰矿港口报价暂稳。供应端，内蒙某大厂减产，硅锰产量边际减少，降幅有所收窄。需求端，铁水产量高位回落，原料硅锰实际需求减少，供应宽松状况恶化。成本方面，前期虽受南非矿产政策及罢工影响，出现短暂上行，但随后回落，锰矿发运暂未受到明显影响，港口报价没有明显支撑；后期宁夏电价还有下调空间，硅锰生产成本仍有继续下降可能。加蓬宣布2029年停止出口锰矿，但日期较远，对行情影响有限，硅锰主力合约价格跌破前低，短期仍会继续试探新低，维持弱势运行状态。 【交易策略】 硅锰供应收缩空间有限，叠加成本不断下行，短期仍有可能试探新低。期权方面可继续尝试熊市价差结构。下方关注5200-5250元/吨支撑，上方关注压力区间5500-5550元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁价格加速下跌，在成本不断下移情况下，继续考验成本极限，目前需求仍主导行情，虽钢厂利润尚可，成材表观需求保持韧性，但铁水产量边际走弱，对硅铁需求预期进一步下行。在非钢需求方面，金属镁需求同样承压，海外订单减少，钢厂控制采购节奏，尽管工厂库存延续去化态势，但整体库存仍处于历史高位。6月宁夏电价有进一步下调可能，成本支撑不强，硅铁期价预计仍会继续走弱，但从长期看这种现象不具备持续性。硅铁短期弱势状态未改，维持空配策略。 【交易策略】 硅铁成本不断下移，短期价格暂未看到支撑，以偏空思路对待。期权方面，尝试熊市价差结构。下方关注5000-5050元/吨附近支撑 位，上方关注5300-5350元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图16：硅锰:现货利润.............................................................