氧化铝成本给予一定支撑 碳酸锂供给压力有所减弱

氧化铝

• 市场分析：供应过剩预期增强，压制上行空间。上周铝土矿发运量同比增长38.47%，铝土矿价格坚挺，国内氧化铝企业投复产加快，周度产量同比增长10.52%。9月阅兵带来的环保限产已解除，供给压力继续增大。需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，现货报价坚挺但成交不多。库存方面，上周氧化铝总库存441.3万吨，环比增加5.6万吨，同比增长10.1%。
• 成本支撑：成本给予一定支撑。
• 后市展望：近期受宏观影响反弹上涨，但基本面仍无利好出现。
• 参考观点：关注2900元/吨成本支撑位附近表现。

沪铜

• 现货信息：上海1#电解铜价格80410-80790元/吨，跌520元，贴20-升140元，进口铜矿指数-41.3，跌0.45。
• 市场分析：美联储9月会议如期降息25个基点，符合市场预期，但降息话题是较长时间的演绎逻辑问题。国内政策暖风持续给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖。原料冲击扰动依旧严重，但已有见底迹象。国内库存较低，铜处在阶段共振状态。现实和预期、内盘和外盘的博弈加码，使得行情研究分析愈加复杂化。
• 参考观点：降息兑现铜价回落，关注潜在的周K级别的阴阳K，这是关键信号。

碳酸锂

• 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报73000元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报71350元/吨，电碳与工碳价差为1650元/吨，较上一交易日保持不变。
• 市场分析：成本端锂矿价格上调，成本支撑加强。供给端周开工率稳定高位运行，但进口量未能如期修复，整体供给压力有所减弱。需求韧性显现，终端新能源汽车渗透率持续上升，相关政策重启，正极材料排产维持大幅增长，动力电池需求亦保持稳健增长。目前处于大三角收敛中，整体维持逢低做多思路。