玻璃早报

每日观点

• 基本面：玻璃生产利润回落，行业冷修高位，开工率和产量下降至历史同期低位；下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期，地产终端需求疲弱，整体偏空。
• 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1080元/吨，FG2601收盘价为1234元/吨，基差为-154元，期货升水现货，偏空。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存6158.30万重量箱，较前一周减少2.33%，但库存在5年均值上方运行，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡运行为主。

影响因素

• 利多：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期。
• 利空：
  1. 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
  2. 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
  3. “反内卷”市场情绪消退。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，但终端需求不振，库存有所反弹，预期玻璃震荡偏弱运行为主。
• 风险点：“反内卷”政策力度超预期。

一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）

• 沙河安全大板现货价（元/吨）：1080
• 主力基差（元/吨）：前值-157，现值-154

二、玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1080元/吨，较前一日持平。

三、基本面分析

• 成本端：
  • 玻璃生产利润数据来源：隆众、钢联。
• 供给：
  • 全国浮法玻璃生产线开工225条，开工率76.01%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。
  • 全国浮法玻璃日熔量16.02万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。
• 需求：
  • 浮法玻璃月度消费量：2025年6月，表观消费量为463.40万吨（数据来源：隆众）。
  • 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积（数据来源：wind）。
  • 下游加工厂开工及订单情况（数据来源：隆众、钢联）。
• 库存：
  • 全国浮法玻璃企业库存6158.30万重量箱，较前一周减少2.33%，但库存在5年均值上方运行。
• 供需平衡表：
  • 数据来源：隆众，互联网。

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