宏观层面,美国8月零售销售数据超预期,但市场仍存在对美联储降息的预期。供应端方面,原生铅产量随检修结束小幅恢复,再生铅受环保督查和废电瓶回收效率下降影响,产能释放放缓,开工率维持低位。需求端看,铅酸蓄电池需求平稳,传统旺季逐步预热,但下游企业仍多处于观望状态,整体需求缓慢恢复。库存方面,国外铅库存下跌,国内库存上涨,仓单数量下跌,整体库存不变,需求尚未有效拉动库存去化。综合来看,沪铅整体供应平稳,需求小幅恢复,对铅价形成一定支撑。关键数据显示:沪铅主力合约收盘价17100元/吨,LME3个月铅报价2006.55美元/吨,沪铅持仓量89129手,前20名净持仓-2276手,上期所库存66561吨,LME铅库存227850吨,上海有色网1#铅现货价16950元/吨。研究结论建议逢低布局多单,关注美联储政策动向及下游需求恢复情况。
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