软商品日报

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉上涨，郑棉主力合约持仓下降，新疆棉花到厂价上涨。国际市场关注美联储降息预期，美元走弱对美棉有利；国内新棉丰产预期较强，机采棉开秤价格预计在6.2-6.5元/公斤，对郑棉支撑有限。需求端8月社零数据尚可，但短期以震荡格局为主，关注新棉开秤价格变化。
• 白糖：德国甜菜糖产量预计下降，但巴西增产压力持续，原糖期货延续区间震荡。国内现货成交一般，期货期价受成本和增产压力制约，预计跟随原糖震荡，关注8月进口数据。

二、日度数据监测

• 棉花：1-5合约价差持平，主力基差上涨，新疆/全国棉花到厂价分别上涨47/51元/吨。仓单数量下降。
• 白糖：1-5合约价差下降，主力基差持平，南宁/柳州现货价格持平。仓单数量下降。

三、市场信息

• 棉花仓单下降，纱线/短纤布负荷和库存均持平。
• 白糖现货价格持平，仓单数量下降。

四、图表分析

• 棉花/白糖主力合约价格、基差、价差及仓单变化趋势图。

五、研究团队介绍

• 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（资源品分析师）、孙成震（资源品分析师）。

六、免责声明

• 信息来源公开资料，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。