一、研究观点
- 股指市场：全天探底回升，个股涨多跌少，成交2.36万亿。沪指涨0.04%，深成指涨0.45%，创业板指涨0.68%。市场主要受中长期政策预期驱动，基本面因素影响有限。美联储9月大概率开启降息周期，或带动A股降息通道打开，利好中长期股指。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，标志普惠型中央财政政策落地，或通过央行购买国债筹集资金推出更多支持方案，拉动通胀环境企稳回升。市场流动性仍将保持结构性特征，板块轮动可能加快。
- 国债市场：期货收盘涨跌互现，10年期主力合约涨0.15%。央行开展2870亿元7天期逆回购，利率持稳于1.4%，公开市场净投放400亿元。DR001、DR007加权利率上行，债市受基基大量赎回影响震荡，基本面多空交织，尚未出现明确拐点信号，仍以宽幅震荡看待。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约涨跌不一，基差整体呈小幅波动趋势。
- 国债期货：主力合约涨跌互现，基差呈窄幅震荡走势，跨期价差分化。
三、市场消息
- 创业板指探底回升，机器人概念股集体爆发，统一大市场概念走强，算力股表现强势，猪肉股集体调整。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图显示市场窄幅波动。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、基差走势图、跨期价差图显示市场震荡整理。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率呈窄幅波动，美元指数震荡。
五、研究结论
- 股指市场：短期受政策预期驱动，中长期关注美联储降息及财政政策支持力度，市场结构性机会与风险并存。
- 国债市场：短期震荡为主，关注基本面变化及央行政策动向，中长期需关注通胀环境及货币政策转向。
