黄金周报：关注下周议息会议

核心观点与关键数据

美国方面：

• 8月通胀数据符合预期，CPI年率2.9%，PPI年率2.6%，月度数据有所回落。
• 就业数据走弱，申请失业金人数创两年新高，市场预期美联储可能降息。
• 通胀预期稳定，9月一年期通胀预期4.8%，十年期通胀预期3.9%。
• 消费信心走差，密歇根大学相关指数均低于前值。

黄金市场：

• 本周黄金继续反弹，沪金主连涨18.4元/克，COMEX黄金主连涨40.9美元/盎司。
• 基本面方面，美国就业数据走弱和通胀符合预期支持降息，地缘政治紧张预期爆发冲突利多黄金。
• 技术面短期指标指向超涨，黄金出现震荡偏强走势。
• SPDR持仓周度减少7.17吨，COMEX期货库存周度减少1.35吨，上海期货库存周度增加9.62吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度减少29.22吨。
• 7月LBMA库存增加89.41吨，Au（T+D）交收量周度减少10.05吨。
• 内盘现货黄金当前溢价-4元/克。

宏观资产走势：

• 主要股指普遍上涨，道琼斯指数涨0.95%，纳斯达克涨2.03%，上证指数涨1.52%。
• 10年期美债收益率周度跌0.04%至4.06%，10年期日债收益率涨0.004%至1.594%。
• WTI原油现货周度跌1.11美元/桶至62.37美元/桶。
• 美元指数周度跌0.1186至97.6150。
• 比特币周度涨34193.82元/个，涨幅4.31%。

未来展望：

• 短期继续看多黄金，主要驱动为美联储下周议息，一次性降息50基点概率较大，同时地缘政治冲突可能爆发。
• 中长期受美债和全球地缘博弈影响，维持看多观点不变。
• 内外价差继续扩大，主要由人民币对美元走强驱动。

研究结论

• 美国经济数据走弱和通胀符合预期，支持美联储降息，同时地缘政治紧张局势利多黄金。
• 技术面短期指标指向超涨，但需关注美联储议息会议和地缘政治发展。
• 黄金短期继续看多，中长期维持看多观点，需关注美债和全球地缘博弈。
• 内外价差扩大，主要由人民币对美元走强驱动。