贵金属周报：黄金维持强劲态势，关注下周美联储议息会议

核心观点 研究院新能源&有色组 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 宏观面 本周贵金属价格继续维持强劲态势，并且近期美联储官员讲话态度有所偏鸽，使得美债收益率持续大幅走高的格局有所改变，不过长短端美债收益率倒挂的情况也有所修复。市场目前逐渐对于未来美联储的加息路径形成相对趋同的预期。此外，据金十讯，美联储官员正在密切关注潜在的价格趋势，以衡量他们是否已将短期利率提高到足以减缓经济增长和抑制通胀的水平。潜在通胀仍然较高，但随着美联储在过去20个月以40年来最快的速度加息，通胀已显著降低，而倘若中东冲突的加剧使得未来通胀预期再度走高，则对于黄金价格的定价仍将较为有利。下周需要重点关注美联储议息会议结果，本周欧元区央行按兵不动，但仍透露出未来若需要可以继续采取加息动作的态度，倘若此后美联储货币政策导向相较于欧元区略显宽松，则同样不利于美元维持强劲势头。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z00149517 基本面 10月27日当周，黄金T+d累计成交量为53,414千克，较此前一周上涨37.45%。白银T+d累计成交量为3,093,218千克，较此前一周上涨66.01%。 联系人 10月27日当周，上期所黄金仓单为2,820千克，较此前一周下降402千克。白银仓单则是出现下降7,048千克的下降至1,074,696千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存上涨19,339.04盎司至19,850,264.17盎司，Comex白银库存则是出现了1,680,337.83盎司的下降至269,997,026.59盎司。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 在贵金属ETF方面，10月27日当周黄金SPDR ETF下降1.44吨至861.80吨，而白银SLV ETF持仓出现58.43吨的上涨至13,802.18吨。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 10月27日当周，沪深300指数较前一周上涨1.48%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降2.25%。光伏板块上涨0.75%。 光伏价格指数方面，截至2023年10月23日（最新）数据报25.67，较此前一期下降1.69%。光伏经理人指数报129.64，较此前一期下降1.91%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多 套利：空内盘多外盘期权：卖出看跌 ■风险 美元以及美债收益率持续走高 持续加息可能引发的流动性风险的冲击 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................410月20日当周行情与经济事件综述......................................................................................................................................4欧美公债利率监控....................................................................................................................................................................410月30日至11月3日重要数据与事件汇总展望................................................................................................................5黄金、白银ETF持仓................................................................................................................................................................7基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9 图表 图1:美国国债各期限利率丨单位：%.............................................................................................................................................4图2:欧元区公债各期限利率丨单位：%.........................................................................................................................................4图3:10年期欧美利差（美-欧）丨单位：%...................................................................................................................................5图4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：%.....................................................................................................................................5图5:TIPS债券收益率丨单位：%....................................................................................................................................................5图6:BREAKEVEN INFLATION RATE丨单位：%..................................................................................................................................5图7:黄金CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................7图8:白银CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................7图9:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................7图10:白银ETF持仓量丨单位：吨.................................................................................................................................................7图11:黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克..............................................................................................................................8图12:白银T+D成交量与交收量丨单位：千克.............................................................................................................................8图13:上期所黄金库存丨单位：千克.......................................................................................................