核心观点
- 短期上涨驱动:地缘局势升级(如乌克兰袭击俄罗斯港口、以色列袭击卡塔尔)及美联储降息预期,或支撑油价阶段性上涨。
- 长期下降趋势:OPEC+增产、美国产量回升、需求季节性回落、库存累积及美联储降息落地,将导致石油价格中枢下移。
关键数据
- 原油期货:9月16日主力合约收涨1.15%至493.6元,持仓量减少3109手至13395手。
- OPEC+增产:10月增产13.7万桶/日,沙特下调10月亚洲原油官价。
- 美国炼厂:开工率94%,汽油需求季节性回落。
- 中国炼厂:主营开工率81.59%,地炼开工率61.74%。
- 库存:上周美国原油、汽油及馏分油库存均增加,显现累库迹象。
研究结论
- 短期:基本面弱势但地缘及货币政策支撑油价阶段性上涨。
- 长期:利好因素释放殆尽,价格中枢下移。