核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：废铝供给持续紧俏，成本支撑作用明显。
- 供给端：原料紧张限制产量，海外报价较高，进口窗口收敛，供给量较紧。
- 需求端：消费旺季下游开工转好，但库存偏高，采买多为刚需，成交平淡。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛。
- 操作建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：几内亚雨季影响发运，港口库存小幅回落，土矿报价坚挺增长。
- 供给端：土矿供给下降但报价坚挺，国内氧化铝生产稳定，供给量稳定。
- 需求端：电解铝产能运行稳定，氧化铝报价回调，铝厂询价积极，成交转好。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约先涨后跌，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 供给端：氧化铝供应稳定，氧化铝报价回落，宏观降息预期支撑铝价，冶炼厂生产积极。
- 需求端：消费旺季下游订单改善，铝水比例回升，社会库存去化。
- 期权市场：购沽比为1.19，环比-0.0514，情绪偏多头，隐含波动率略降。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛。
- 操作建议：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
宏观与产业数据
- 宏观经济：1-8月规上工业增加值同比增长6.2%，固定资产投资同比增长0.5%，民间投资下降2.3%。
- 房地产市场：8月一线城市房价同比降0.9%，二三线城市分别降2.4%和3.7%。
- 铝业供需：
- 氧化铝：开工率82.93%，产量756.49万吨，需求722.07万吨，供需平衡16.32万吨。
- 电解铝：产能4523.2万吨，开工率98.11%，社会库存58.60万吨，进口248.2万吨，出口40.9万吨。
- 铝材：产量548.37万吨，出口53.4万吨。
- 再生铝合金锭：产量63.59万吨，建成产能126万吨。
行业消息
- 政策：《求是》发表习近平总书记文章，推进统一大市场建设，整治低价竞争乱象。
- 国际市场：LME铝报价上涨，库存不变，注销仓单110,250吨。
- 其他：华尔街策略师警告美股后继乏力风险，美联储降息预期影响市场情绪。
研究结论
整体来看，铸造铝合金基本面处于供给收敛、需求回温阶段；氧化铝供需较稳定；沪铝受供给稳定和需求渐好支撑，海外降息预期令铝价偏强。建议轻仓交易，控制风险。
