仁信新材机构调研纪要

调研日期: 2025-09-16 惠州仁信新材料股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的聚苯乙烯新材料企业，位于广东省惠州市大亚湾石化园区内。公司成立于2011年，连续多年被评为广东省制造业企业500强，并于2017年被评为高新技术企业。公司拥有强大的生产能力，能够生产21万吨以上通用级聚苯乙烯系列产品及9万吨高抗冲聚苯乙烯产品，是国内研发、生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的企业。公司与TCL、康佳、创维、康冠、美的、海信、奥马、欧普照明、飞利浦等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系。公司奉行“仁义为本，信誉至上”的经营宗旨，致力于成为高效、环保的化工企业，值得客户信赖的合作伙伴和诚实守信、造福社会的企业。 1. 公司基本情况介绍 公司是主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业,并被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业。公司主要产品聚苯乙烯广泛应用于电子电器、光学显示、玩具、日用塑料制品、包装、建材、医疗器械等领域,行业市场化程度较高。 公司主要生产GPPS(通用级聚苯乙烯)与HIPS(高抗冲聚苯乙烯)。 在 GPPS 领域,除持续向日用品及包装等传统终端客户提供PS 普通料树脂外,还重点为下游光学显示、光学照明等光学级高端应用领域提供具备高透光、抗黄变和加工性能突出的扩散板PS专用料和导光板PS 专用料。公司自2020 年开始向下游美的、海尔、奥马等大型冰箱家电企业供应 PS 冰箱透明内件专用料,近三年该牌号产品的销售量稳步提升。 在HIPS 领域,公司2024 年以HIPS 普通料为主,主要应用于家用电器、医疗用品及日用品等领域;公司在 2024 年下半年推出高光泽壳体 HIPS 专用料,主要应用于家用电器领域,并且在2024 年第四季度通过美的、四川长虹等国内头部家用电器厂家的产品验证。 2025 年8月,公司募投项目"惠州仁信新材料三期项目"已具备试生产条件,目前公司聚苯乙烯产品总备案产能达到 48 万吨/年,位列华南地区第一位,全国第二位。公司拥有年产24 万吨通用级聚苯乙烯(GPPS)及年产24 万吨高抗冲聚苯乙烯(HIPS)的生产能力。 3. 公司是有技术上的壁垒? 公司是国内首批采用GPPS"1+4"和HIPS"2+4"反应釜配置模式的聚苯乙烯生产企业,公司可通过"多级聚合、逐级反应、分级控温控压"的方式使得苯乙烯聚合反应更加充分和稳定,分子量规模及分布的可控制性相对突出,PS 树脂中未反应的苯乙烯含量控制较低水平,因此,产品残单指数较低,可在卫生要求较高的食品医疗领域有较大的应用。并且,公司产品质量优势显著,主要物性指标超出行业平均水平。此外,下游GPPS 专用料及HIPS专用料客户为保证产品良率会对原料进行溯源管理,客户用料转换成本较高,GPPS 专用料及 HIPS专用料应用具备较强的技术壁垒,客户粘性较强。 4. 公司近期有什么产品规划情况? 2025 年下半年,公司将加大推广高光泽壳体 HIPS 专用料产品的同时加速耐低温板材 HIPS 专用料的推出,并不断提高在新能源汽车、医疗设备、电子载带及食品包装等领域的竞争力。 5. 盲盒经济爆火,公司是否是相关供应商? 公司目前的主要客户基本以大中型家电及照明企业或行业内知名贸易商客户为主,同时公司注重对潜在客户的开发和市场调研工作,努力拓宽营销渠道及开发产品应用领域。 6. 公司聚苯新材料一体化项目进展如何? 公司已于2025年初成功竞拍获得大亚湾石化区中东区20.24万平米三类工业用地,为公司实施聚苯新材料一体化项目奠定了坚实的战略基础。2025 年公司将积极推进聚苯新材料一体化项目的落地实施,尽早开工、尽早投产,进一步完善公司所处行业产业链,提高产业链安全,扩展公司产品维度,提高公司抗风险能力及盈利能力。