公司及行业基本情况
惠州仁信新材料股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的聚苯乙烯新材料企业，位于广东省惠州市大亚湾石化园区，成立于2011年，连续多年被评为广东省制造业企业500强，并于2017年被评为高新技术企业。公司是国内研发、生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的企业，拥有21万吨以上通用级聚苯乙烯系列产品及9万吨高抗冲聚苯乙烯产品产能。公司与TCL、康佳等知名企业建立了长期合作关系，主要产品广泛应用于电子电器、光学显示等领域。行业市场化程度较高，需求总体呈现增长趋势，受国家政策推动大规模设备更新和消费品以旧换新。
2024年上半年经营情况
2024年上半年，公司实现营业总收入103,418.03万元，同比增长4.51%；归属于上市公司股东的净利润2,322.74万元，同比增长0.25%。一季度因原材料苯乙烯价格上涨及春节放假因素，净利润有所下滑；二季度随着国家政策刺激内需，上游化工品需求增长，带动产品价差修复。
产品成本与盈利能力
透苯GPPS与改苯HIPS的苯乙烯单耗分别为0.99和0.88，改苯因添加橡胶单耗更低。单位直接人工与单位制造费用保持稳定。GPPS专用料因应用场景差异及定价策略，盈利能力较强，销售价格高于普通料。
原材料采购与库存
公司主要原材料苯乙烯通过签订长约采购框架协议与中海壳牌隔墙管道输送，保证供应及时性与价格稳定性，库存周期短。
成本压力缓解与未来预判
公司通过长约协议、期货套期保值及提升高端产品市场份额缓解成本压力。预计未来聚苯乙烯价格维持高位震荡，公司将持续通过差异化产品提升盈利能力。
下游采购与收入确认
公司采用订单生产与预测需求相结合的生产模式，根据客户需求发货，在客户取得商品控制权时确认收入。
行业竞争与公司优势
行业内超200万吨在建产能主要扩张中低端应用领域，高端产品仍供应不足。公司新增产能偏向中高端产品，未来三期项目投产后将增强竞争力。
三期项目进展与产能规划
三期募投项目预计年底建成，新增产能将投向GPPS专用料等高端产品。新兴PS应用如薄膜载带等将成为未来增长点。
新产品开发与客户验证
公司已向下游客户销售高光泽HIPS专用料，多项指标达行业第一梯队水平。高光泽、耐低温HIPS专用料价格高于普通HIPS，盈利能力更强。
国内外价格与出口计划
公司关注聚苯乙烯出口市场，积极筹划出口业务发展。
远期发展规划
公司计划依托惠州大亚湾石化区资源，布局聚苯材料一体化产业，延伸产业链。已与中海壳牌签订丁二烯等原材料供应意向书，正积极与政府沟通项目用地事宜。
未来分红规划
公司2023年度每10股派发现金红利10元，并转增4股。未来将继续积极回报投资者。
