仁信新材机构调研纪要

调研日期: 2025-09-08 惠州仁信新材料股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的聚苯乙烯新材料企业，位于广东省惠州市大亚湾石化园区内。公司成立于2011年，连续多年被评为广东省制造业企业500强，并于2017年被评为高新技术企业。公司拥有强大的生产能力，能够生产21万吨以上通用级聚苯乙烯系列产品及9万吨高抗冲聚苯乙烯产品，是国内研发、生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的企业。公司与TCL、康佳、创维、康冠、美的、海信、奥马、欧普照明、飞利浦等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系。公司奉行“仁义为本，信誉至上”的经营宗旨，致力于成为高效、环保的化工企业，值得客户信赖的合作伙伴和诚实守信、造福社会的企业。 问:公司基本情况介绍? 答:公司是主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业,并被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业。公司主要产品聚苯乙烯广泛应用于电子电器、光学显示、玩具、日用塑料制品、包装、建材、医疗器械等领域,行业市场化程度较高。公司主要生产GPPS(通用级聚苯乙烯)与HIPS(高抗冲聚苯乙烯)。在 GPPS 领域,除持续向日用品及包装等传统终端客户提供PS普通料树脂外,还重点为下游光学显示、光学照明等光学级高端应用领域提供具备高透光、抗黄变和加工性能突出的扩散板PS专用料和导光板PS 专用料。公司自2020 年开始向下游美的、海尔、奥马等大型冰箱家电企业供应 PS 冰箱透明内件专用料,近三年该牌号产品的销售量稳步提升。在HIPS 领域,公司2024 年以HIPS 普通料为主,主要应用于家用电器、医疗用品及日用品等领域;公司在2024 年下半年推出高光泽壳体 HIPS 专用料,主要应用于家用电器领域,并且在2024 年第四季度通过美的、四川长虹等国 内头部家用电器厂家的产品验证。 问:公司目前产能情况如何? 答:2025 年8月,公司募投项目"惠州仁信新材料三期项目"已具备试生产条件,目前公司聚苯乙烯产品总备案产能达到 48 万吨/年,位列华南地区第一位,全国第二位。公司拥有年产24 万吨通用级聚苯乙烯(GPPS)及年产24 万吨高抗冲聚苯乙烯(HIPS)的生产能力。 问:简要介绍 2025 年半年度业绩情况? 答:2025 年上半年公司实现营业总收入为 11.1 亿元,较去年同期增长7.36%;归属母公司净利润为2,419.49 万,较去年同期增长4.17%;扣非净利润为2,317.37 万,较去年同期增长59.70%。公司主营业务利润增长点主要源于高抗冲 聚苯乙烯(HIPS)拥有不俗的销量与毛利率,特别是高光泽壳体HIPS 专用料产品,在 2024 年第四季度通过美的、长虹等头部家电生产厂商的产品验证,继而在2025 年上半年对其批量供货,对公司2025 年上半年的营业收入及净利润的增长提供支持。 问:公司近期有什么产品规划情况? 答:2025 年下半年,公司将加大推广高光泽壳体 HIPS 专用料产品的同时加速耐低温板材 HIPS 专用料的推出,并不断提高在新能源汽车、医疗设备、电子载带及食品包装等领域的竞争力。 问:公司聚苯新材料一体化项目进展如何? 答:公司已于2025年初成功竞拍获得大亚湾石化区中东区20.24万平米三类工业用地,为公司实施聚苯新材料一体化项目奠定了坚实的战略基础。2025 年公司将积极推进聚苯新材料一体化项目的落地实施,尽早开工、尽早投产,进一步完善公司所处行业产业链, 提高产业链安全,扩展公司产品维度,提高公司抗风险能力及盈利能力。