铜日报：铜价高度计价全年降息，周四决议或将加剧波动

铜价高度计价全年降息，周四决议或将加剧波动 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：9月15日沪铜主力合约收于81000元/吨，较前一交易日涨290元/吨。SHFE铜现货升贴水显示平水铜升水65元/吨，LME(0-3)贴水扩大至-73.42美元/吨。 持仓与成交：沪铜2509合约持仓量持续收缩，日减仓3855手至4090手；LME铜持仓量小幅增加2464手至291554手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：刚果金地区中小冶炼厂因水电供应紧张减产，叠加赞比亚限制硫酸出口，短期扰动或加剧湿法铜供应紧张。紫金铜业20万吨阴极铜扩建项目对中期产能形成支撑，但短期难缓解紧缺格局。 需求端：国内现货升水维持偏强，显示国内补库需求仍存，但全球制造业疲软拖累海外消费。 库存端：LME库存9月12日激增至25560吨，创近期新高，海外过剩压力隐现；SHFE库存微降至153950吨。 市场小结 短期铜市场或高位震荡。供给端扰动与海外累库形成多空博弈，国内新能源需求韧性支撑现货升水。宏观层面，美元指数波动及全球制造业数据疲软或压制上行空间，但是短期内，市场计价高度依赖美联储降息预期，近期有迹象表明，美债及贵金属市场已经计价全年三次降息预期，市场热度高涨，周四公布决议后市场波动或将加剧。 二、产业链价格监测 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，现在我需要分析用户提供的铜期货市场数据和资讯，按照他们指定的结构输出日度市场总结。首先，我得仔细看看数据和资讯的内容，确保理解每一个指标的变化情况。 首先看市场数据部分。现货价格中的SMM 1#铜从79880到81080元/吨，呈现上升趋势，尤其是9月15日涨到了81080，这可能表明现货市场供应趋紧。升贴水方面，LME 0-3的贴水从-61.54美元/吨扩大至-73.42，说明现货需求较弱，期货溢价加深。SHFE价格从79740升至80800，而LME价格也从9916.5涨到10064.5美元，内外盘都在走高，但LME库存大幅增加，从19081到25560吨，而SHFE库存小幅下降，这可能是国内库存压力有所缓解，但LME库存增加可能对国际价格有压制作用。 持仓和成交方面，沪铜2509合约最后交易日持仓量4090手，日减仓3855手，交割量20450吨，但SHFE仓单足够覆盖，这可能说明多空双方在合约到期前撤离，持仓减少伴随价格上升，可能有空头回补的情况。LME铜持仓增加2464手，但其他金属持仓变动不一，这可能显示资金对铜的关注度较高。 接下来分析产业链供需和库存。供给端方面，刚果金的中小冶炼厂因水电问题减产，赞比亚限制硫酸出口影响湿法铜生产，这些都会减少供应，利多价格。紫金的扩建项目是长期影响，可能暂时对市场心理有一定支撑，但项目2027年才建成，短期影响有限。需求端，国内新能源领域如电力、汽车可能有增长，但全球制造业PMI疲软可能压制需求。库存方面，LME库存连续增加，显示海外需求疲软，但国内库存微降，可能反映出一定的进口需求或国内消费改善。 价格走势判断方面，供应中断和产能扩张消息可能支撑价格，但海外库存增加和贴水扩大显示需求不振。宏观上，美元走势和全球经济数据可能影响市场情绪。预计未来一到两周铜价可能高位震荡，因为供应紧张和需求疲软的矛盾因素交织，价格区间可能在80000-82000元/吨（SHFE）和9900-10200美元/吨（LME）。 需要注意的是，用户要求不要引用其他机构的观点，并且避免使用序号和表情符号，所以我要确保分析只基于数据和提供的资讯。同时，保持每个部分的简洁，使用指定的术语如“小幅走高”、“基差走弱”等。最后要分三个部分结构化输出，确保逻辑清晰，数据引用带有日期。