铜日报：利率决议公布在即，铜价降息交易或将放大波动

利率决议公布在即，铜价降息交易或将放大波动 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：沪铜主力合约9月16日报80990元/吨，较前一日小幅反弹0.2%；LME铜价则高位回调0.71%至10117美元/吨。升贴水方面，国内升水铜升水幅度扩大至125元/吨，而LME 0-3贴水收窄至-59.26美元/吨，现货端结构性支撑仍存但海外紧张边际缓和。 持仓与成交：LME铜持仓量继续扩张，伴随库存大幅累积，海外空头压力增加；国内SHFE库存延续去化，仓单尚未大量流出，内盘支撑相对强于外盘。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：再生铜供应紧张有所缓解，但低价原料延迟交付导致再生铜杆企业生产受阻；华北冶炼厂计划检修可能加剧短期区域性供应偏紧。印尼拟提高Freeport国有股权或扰动远期铜矿供应预期，但短期实际影响有限。 需求端：铜价高企持续压制下游采购，精铜杆企业原料库存周降2.54%，成品库存去化3.63%，但终端消费乏力导致企业被迫主动降库；再生铜杆对盘面贴水扩大至640元/吨，下游对高价货源接受度低，订单维持刚需。 库存端：LME库存连续大增，海外隐形库存显性化，但国内SHFE去库延续，结构性矛盾仍存。 市场小结 短期铜市场或维持高位震荡，日内波动幅度较大。供给端冶炼检修及再生铜原料干扰形成支撑，但需求疲软及LME累库压制上方空间，叠加宏观情绪受制于铜价绝对高位，市场缺乏突破动能。今日夜盘收盘后将公布美联储利率决议，周四交易日波动预计仍将放大，沪铜需做好风险防控工作。 二、产业链价格监测 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 嗯，我需要分析用户提供的铜期货市场数据和资讯，然后按照他们的要求分三个部分来总结。首先看数据部分，用户给了一个表格，里面有很多指标，比如现货价格、升贴水、SHFE和LME的价格、库存变化等等，时间跨度是9月10号到9月16号的数据。我需要先理清楚这些数据的变化趋势，然后结合资讯部分的信息，来综合分析市场的供需情况和价格走势。 先从铜期货市场数据变动分析开始，分为主力合约与基差、持仓与成交两块。首先看主力合约的价格，SHFE的数据显示，9月16号是80990元/吨，比前一天的80830上涨了160元，但相比一周前的80800，总体是小幅上涨。而LME的价格则从10064.5涨到了10117，但和前一天相比下跌了72美元，这点需要注意。基差方面，升水铜在9月16号是125元/吨，相比前一天的110元上涨了15元，贴水铜则维持在50元，而湿法铜的贴水缩小，从-70变成-35，LME的0-3贴水也从-61.93变为-59.26美元，显示基差在走强，这可能意味着现货供应相对紧张。 接下来看持仓和成交的数据。LME的库存连续增加，从9月10号的25560吨增长到9月16号的33692吨，增幅明显，而SHFE库存则在减少，从153950降到150950吨，降幅1.1%。COMEX库存也有小幅增加。资讯中提到LME持仓在9月15日增加了3191手，其他金属持仓也有增减，可能显示市场在调整仓位。 然后是产业链分析，供给端方面，印尼计划提高Freeport的国有股份，可能影响未来的铜矿供应，但短期来看资讯中提到再生铜原料供应紧张局面有所缓和，SMM提到精废价差扩大，说明精铜对废铜的替代效应减弱。同时，再生铜杆企业因为原料延迟交货导致生产延误，可能限制供应。华北的电解铜市场因为冶炼厂即将检修，供应可能减少，处于供需双弱状态。 需求端来看，下游消费疲软，特别是精铜杆企业因为高铜价而减少采购，以消耗库存为主，原料库存和成品库存都在下降。再生铜杆的贴水扩大，但价格优势不足，下游采购意愿一般，说明需求端缺乏动力。电力、建筑、汽车等行业可能都受到高铜价的抑制。 库存方面，LME库存持续累积，但SHFE库存在减少，可能反映国内供应偏紧而海外库存压力大。COMEX库存的小幅增加可能表明全球总体库存水平较高，但不同地区有差异。 价格走势判断上，需要考虑供给端的冶炼厂检修可能带来的供应减少，但需求端疲软和LME库存增加压制价格。宏观方面，铜价处于高位，下游观望情绪浓厚，可能限制上行空间。预计未来一两周铜价可能高位震荡，主要驱动因素包括供给端的检修、需求疲软以及宏观情绪谨慎。价格区间可能在80500-81500元/吨之间。 需要检查是否有遗漏的数据或资讯点，特别是资讯中提到的精废价差扩大、再生铜杆的贴水情况，以及印尼的矿业政策是否对供给有直接影响。另外，LME持仓增加可能暗示空头或多头布局，需结合价格走势分析。