铜日报：利率决议公布在即，铜价降息交易或将放大波动

一、日度市场总结 铜期货市场短期或维持高位震荡，日内波动幅度较大。沪铜主力合约9月16日报80990元/吨，LME铜价高位回调至10117美元/吨。升贴水方面，国内升水扩大至125元/吨，LME 0-3贴水收窄至-59.26美元/吨。持仓方面，LME持仓量扩张伴随库存大幅累积，国内SHFE库存延续去化。供给端，再生铜供应紧张有所缓解，但低价原料延迟交付及华北冶炼厂检修致供应偏紧；印尼Freeport国有股权拟提高或扰动远期铜矿供应预期，短期影响有限。需求端，铜价高企压制下游采购，精铜杆企业原料库存周降2.54%，成品库存去化3.63%，终端消费乏力致企业主动降库；再生铜杆对盘面贴水扩大至640元/吨，下游接受度低，订单维持刚需。库存端，LME库存连续大增，国内SHFE去库延续，结构性矛盾仍存。

二、产业链价格监测 （图表数据略）

三、研究结论 短期铜市场或高位震荡，日内波动加大。供给端冶炼检修及再生铜原料干扰形成支撑，但需求疲软及LME累库压制上方空间，宏观情绪受制于铜价高位，市场缺乏突破动能。美联储利率决议公布后，周四沪铜波动预计放大，需做好风险防控。价格区间预计80500-81500元/吨。