纯苯&苯乙烯日报：突发检修提振，纯苯苯乙烯持续反弹

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 9 月 16 日星期二 突发检修提振，纯苯苯乙烯持续反弹 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：9 月 15 日苯乙烯主力合约收涨 0.95%，报 7087 元/吨，基差28（-22 元/吨）；纯苯主力合约收涨 0.73%，报 6032 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：9 月 15 日布油主力收盘 62.7 美元/桶（+0.3 美元/桶），WTI原油主力合约收盘 67.0 美元/桶（+0.6 美元/桶），华东纯苯现货报价5945 元/吨（+50 元/吨）。 苯乙烯库存 15.9 万吨（-1.8 万吨），环比去库 9.9%，苯乙烯进一步去库。 纯苯港口库存 13.4 万吨（-1.0 万吨），环比去库 6.9%。 供应：苯乙烯已有装置开始检修，开工率及供应如期减少。目前，苯乙烯周产量 35.4 万吨（-2.2 万吨），工厂产能利用率 75.0%（-4.8%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 61.0%（-8.5%），ABS 产能利用率 70.0%（+1.0%），PS 产能利用率 61.9%（+0.9%）。 （2）观点 纯苯：近期纯苯市场仍处于供需弱势格局。供应端，石油苯与加氢苯部分装置重启，使得整体供应较上周有所增加，同时山东裂解装置提前投产、河北重整装置月底亦有新增产能，供给压力持续累积。需求端表现低迷，下游苯乙烯、己内酰胺、苯胺与苯酚等产业链开工普遍走弱，折算需求环比减少，终端旺季备货意愿迟迟未现。宏观层面，原油因增产预期承压，虽短线小幅反弹但缺乏持续驱动，对纯苯支撑有限。在供增需减与市场信心不足的背景下，纯苯基本面延续偏弱，库存去化压力犹存，短期行情或维持震荡整理。 苯乙烯： 苯乙烯近期迎来供应端的意外收紧。除华东和华南部分装置按计划检修外，浙江一大型工厂因设备问题导致一套乙苯脱氢装置被迫停工，另一套 PO/SM 联产装置亦因故障仅能维持低负荷运行，其余装置则维持正常。这一突发情况放大了短期减产效应，令市场对供应收紧的预期增强，带动盘面价格出现温和反弹。需求端仍显分化，EPS 负荷走低，而 ABS 与 PS环节略有改善，但总体需求增量有限，且下游企业普遍保持偏高的原料库存，采购节奏偏谨慎。港口库存虽有小幅下降，但整体水平依旧偏高。综合来看，苯乙烯处于低估值区间，突发供应扰动对短期行情形成一定支撑，但若无后续检修延续或政策利好配合，中期走势仍以随原油波动的震荡整理为主。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 ① 美国对部分亚洲（尤其韩国）化工产品施加高额关税，引发全球石化产业结构调整。韩国被迫削减乙烯裂解能力，欧洲部分地区因能源高成本关闭工厂； ② 2025 年上半年，中国炼油和化工行业整体亏损继续加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约 8.3%，仅炼化板块亏损就超出 90 亿元人民币，凸显行业内部激烈竞争与利润紧缩的严峻局面； ③ 随着民营炼化一体化项目加速落地，中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 7 楼邮编：200120