ETF周观察第83期（9.8-9.12）

摘要 西 南证券研究院 A股ETF市场规模首次超过5万亿元人民币，成为亚洲最大的ETF市场。该市场规模从第一个万亿到第五个万亿的积累耗时分别为16年、3年、10个月、7个月和4个月，显示增长持续加速。ETF产品因具有分散风险、费用较低和持仓透明等特点，逐渐受到投资者关注。被动型ETF在长期投资中表现稳健，随着市场发展，目前A股ETF产品覆盖多种行业与主题，也包括全球其他市场的投资工具，为投资者提供了多样化的资产配置选择。ETF已成为投资者在不同市场环境下进行灵活配置的重要工具之一。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14)2.海富通基金江勇：锚定安全边际，掘金潜在收益弹性(2025-09-10)3.中庚基金刘晟：以低估值为核心，把握景气拐点的长期之路(2025-09-09)4.华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额(2025-09-06)5.中银基金周斌：聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度(2025-09-05)6.DAFAT：基于Transformer模型的自适应解决方案(2025-08-29)7.加权影线频率与K线形态因子(2025-08-28)8.科创综指：聚焦前沿科技，高成长性投资新引擎(2025-07-25)9.西部利得基金陈保国：坚持绝对收益理念，掘金泛制造成长(2025-07-22)10.可转债K线看跌信号与交易增强策略——量化方法在债券研究中的应用四(2025-06-09) 截至2025年8月31日，“固收+”基金总规模达到2万亿元。该类产品通常以债券为主要资产构成，并辅以股票、可转债等权益类资产。“固收+”产品涵盖一级债基、二级债基、偏债混合型基金及可转债基金等类型，差异主要体现在债券、股票与可转债的配置比例上。以混合债券型一级基金和二级基金为例，截至8月31日，其规模分别达到8616.48亿元和8338.30亿元，较2024年末分别增长15.2%和20.2%。以混合债券型二级基金为例，该类产品通常将80%以上资产配置于国债、金融债等固收类资产，权益类资产比例不超过20%。从长期表现来看，自2015年1月1日至2025年8月31日，混合债券型二级基金指数累计上涨52.28%，同期沪深300指数上涨27.25%。在沪深300指数出现下跌的年份中，混合债券型二级基金指数波动幅度相对较小。2025年，除纯债以外部分资产的配置效率可能成为影响产品表现的关键因素。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。科创50、中证500、创业板指、沪深300、上证50分别上涨5.48%、3.38%、2.10%、1.38%、0.89%。债券类资产指数全数下跌。中债-总财富（3-5年）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-国债总净价（总值）指数分别下跌0.09%、0.20%、0.46%，中债-长期债券净价（总值）指数下跌1.44%。境外权益类资产指数全数上涨。恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨5.31%、3.82%、3.40%，日经225、纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数、德国DAX分别上涨4.07%、2.03%、1.59%、0.95%、0.43%。商品类资产指数全数上涨。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨2.71%、0.75%，NYMEX ICE布油、WTI原油分别上涨2.11%、1.18%。。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上升。中证800、中证500、万得全A、沪深300、创业板指、中证1000、上证50分别上升5.68pp、3.70pp、3.54pp、2.96pp、2.80pp、2.26pp、1.32pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加1161.05亿元，净流入67.81亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加679.21亿元，净流入-136.29亿元；商品型ETF规模增加57.49亿元，净流入22.29亿元；债券型ETF规模增加-41.21亿元，净流入-28.69亿元；跨境港股ETF规模增加346.65亿元，净流入157.21亿元；跨境非港股ETF规模增加118.91亿元，净流入53.29亿元。具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为119.68亿元，MSCI主题板块ETF规模减小最多，为-1.06亿元。恒生科技主题板块ETF资金净流入最多，为14.33亿元，科创50主题板块ETF资金净流出最多，为-87.39亿元。 ETF业 绩表现 具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为119.68亿元，MSCI主题板块ETF规模减小最多，为-1.06亿元。恒生科技主题板块ETF资金净流入最多，为14.33亿元，科创50主题板块ETF资金净流出最多，为-87.39亿元。 ETF发 行与上市情况 本周共有4只ETF上市交易。 上周新成立10只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................34ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................54.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................54.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................75ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................86ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................97当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................98 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................119风险提示........................................................................................................................................................................................................12 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）............................................................................................