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核心观点与关键数据
- 地缘政治影响：本周油价受地缘消息影响波动加剧。以色列加沙冲突持续，美国提议对俄能源实施广泛制裁，包括对购买俄罗斯石油征收100%关税。伊朗在国际原子能机构大会上推动谴责美以核设施袭击的决议。
- 市场基本面：EIA报告显示，美国原油库存增加393万桶至4.25亿桶，原油出口减少113.9万桶/日，国内产量增加7.2万桶/日至1349.5万桶/日。全球石油市场累库，美国汽柴油库存均增加，全球炼厂利润回落。
- 供需格局：基准情况下，原油四季度平衡表预计过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180-250万桶/日。机构预估全球10月炼厂检修将超往年水平，基本面转向淡季，中期过剩格局不变。
- 油价预测：预计四季度绝对价格中枢回落至55-60美元/桶，关注地缘、制裁对伊朗、俄罗斯减量影响。
研究结论
- 短期波动：油价受地缘政治和制裁消息影响短期波动加剧。
- 中期趋势：基本面转向淡季，全球供应过剩格局不变，油价中期承压。
- 关注重点：关注美国对俄制裁是否造成俄罗斯供应扰动，以及伊朗减量情况。
