嘉必优机构调研纪要

嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司是一家专注于多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、发酵来源β-胡萝卜素等多个生物合成营养素产品的研发、生产与销售的企业，拥有20年行业经验。公司以技术创新为核心驱动力，聚焦营养与健康领域，实施"三拓展"发展战略，不断拓展产品品类、应用领域和市场区域。

1. 市场需求与研发方向
   公司认为下半年市场需求将受益于健康中国战略、人口老龄化及慢性病负担加重，高纯度Omega-3（DHA）和ARA（疫苗免疫应答）价值持续提升。研发方向结合人工智能加速合成生物技术，提高研发效率与成本控制。

2. 动物营养进展
   宠物营养板块执行"技术研发+品牌营销+供应链管理"策略，上半年完成27个脂肪酸系列宠物食品新品开发。B端已成功导入山东乖宝等头部企业，下半年将基于客户需求开展产能布局。预计下半年能获得批量量产订单，明年有望放量。

3. 美妆与宠物赛道销售
   美妆个护领域依托合成生物学技术推进研发，已与广东康容等达成战略合作；宠物营养领域通过"嘉必优+全硕"一体化运营提升全硕品牌竞争力。公司将持续布局两大赛道，推动收入提升。

4. DHA与ARA销售情况
   今年DHA销量增长显著，部分大客户完成鱼油DHA向藻油DHA的替换，销量贡献突出。ARA产品受益于新国标和国际市场开放，保持稳定增长，短期内仍为核心主力产品。

5. 奶粉新国标与竞争优势
   新国标推动国产奶粉品质提升，公司通过提高大客户市场份额、开发新客户及拓展合作模式提升ARA市场份额。国际市场方面，公司持续开拓新客户，以合成生物技术为根基，覆盖30多个国家和地区。ARA市场短期内仍保持高增长，未来将开发高附加值应用场景。

6. 业绩展望
   下半年公司将继续立足基石市场，力争实现高质量增长。全年营收增长目标为20%，具体经营情况请关注定期报告。