能化：地缘扰动原油反弹，多数能化日内再震荡

行情日评： （一）原油： 逻辑：上周原油大幅增仓破位下行重回下跌结构，但在周五收盘后至夜盘的反弹异动使技术分析再度陷入迷茫，时间点上看周五下午后的异动拉升时间与俄罗斯Primork港口受袭时间吻合，并且美欧对俄制裁威胁也配合油价反弹。但除了短期地缘的利多扰动外，在OPEC+进一步增产与美需求季节性转弱的时点，下半年原油供需过剩的确定依然较高。思路上不过分放大短期利多扰动，仍围绕中期过剩基本面偏空思路。 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构。周五受地缘扰动盘面随外盘高开后日内始终维持震荡使此前下跌结构再度转向震荡，区间上沿关注491一线。策略上小时级别空单周五夜盘止损后，今日尾盘仍有区间上沿逢高试空机会，止损参考491一线。 （二）苯乙烯： 逻辑：周度苯乙烯基本面依旧未出现大幅好转，虽有装置检修影响供应端开工环比小降，但一体化装置高利润下苯乙烯周产同比仍能维持高位，下游旺季来临需求环比增长，但在进口压力下，苯乙烯库存继续创历史高位。目前苯乙烯基本面处于高利润，高产量、高库存格局难改，9-10月新装置集中投产压力不减，高供应压力将继续持有，下游库存同样历史高位下苯乙烯基本面驱动依然向下。苯乙烯依旧维持偏空思路。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹未过上方短期压力7105一线，未改下跌路径。策略上小时周期剩余空单持有，最后止盈位7105一线。 （三）橡胶： 逻辑：海外原料价格回落，成本支撑减弱，库存虽延续去库但同比高位压力仍在，原油与合成胶回落替代效应下天胶也有压力。需求端半钢胎开工大幅回落，但全钢胎开工仍维持高位，基本面当前偏中性，无主要矛盾。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期震荡结构，小时级别下跌结构面临。今日减仓反弹，靠近小时级别压力16050一线，策略上15分钟级别空单止损后关注夜盘是否有小时级别不过压力的反包试空机会。 （四）合成橡胶： 逻辑：合成胶自身基本面供需仍无太大矛盾，供应端前期检修装置恢复周开工回升，下游半钢胎开工仍在同比高位库存压力下维持高位，主要矛盾仍关注成本端丁二烯，近期随着船货集中到港，港口库存大幅累库，此前港口库存偏紧格局结束，且中期随着丁二烯产能投放供应压力将逐步兑现，最上游原油也随着需求端旺季向淡季切换与OPEC+继续增产下准备兑现过剩压力再下一台阶，基本面上合成胶仍是成本端偏空逻辑。 日度技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹未过上方11760一线短期压力，仍是下跌路径，8月底以来巨量增仓破位后下方空间可期。策略上小时周期空单持有，止盈参考11760一线。 （五）PX： 逻辑：PX利润修复开工继续提升，国内PX周负荷83%，亚洲PX负荷周75%，需求端聚酯旺季下目前回升速度不急预期，聚酯开工提 升有限，当前基本面矛盾不突出，关注成本端原油驱动。 日度技术面追踪：PX小时级别短期下跌结构面临考验，今日日内震荡未对短期结构产生影响,小周期关注15分钟区间上沿6770一线压力。策略上小时周期剩余空单持有。 （六）PTA： 逻辑：PTA供应周开工低位回升4%至76.8%，需求端聚酯周开工91.6%，环比持平同比维持高位，但旺季下终端开工弱于预期，当前PTA自身矛盾不突出，关注成本端原油驱动。 日度技术面追踪：PTA小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未对短期结构产生影响，上方短期压力位仍是4700一线。策略上小时周期空单持有，止盈参考4700一线。 （七）PP: 逻辑：需求端旺季环比改善，但幅度有限，供应端8月底宁波大榭二线已经投产，一线预计9月中旬投产，产能投放下供应压力进一步增加，短期供应压力仍在，但盘面经历高位回落后追空需谨慎。 供需压力不明显，关注成本端塌陷逻辑。 日度技术面追踪：PP小时级别短期下跌结构。今日减仓反弹但未过压力，仍是下跌路径看待，上方短期压力关注6985一线。策略上小时周期空单持有。 （八）甲醇： 逻辑：高开工与高进口压力不减，港口高库存下库存压力逐步传导至内地。下游MTO利率好转，但尚未扭转基本面偏空格局。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构。今日减仓反弹但未过上方短期压力2435一线。策略上小时周期由于前期止盈过一次，剩余空单谨慎持有，将小时线2435一线作为最终止盈位。 （九）PVC： 逻辑：烧碱利润丰厚，以碱补氯下PVC减仓动力不足供应维持高开工，下游内需难有起色，社库持续累库，高产量高库存格局难改，基本面依然承压。 日度技术面分析：PVC日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构。今日减仓反弹但下跌结构未改，上方短期压力位4930一线。策略上小时周期空单持有。 （十）乙二醇： 逻辑：周度MEG开工与下游开工环比波动不大，但乙二醇港口库存仍维持小幅去库，短期现实偏强供需矛盾不大，但需关注后续新装置投产预期下供应压力。 日度技术面分析：EG日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡未改下跌趋势，短期压力4335一线。策略上小时周期空单持有，止盈参考4335一线。 （十一）塑料： 逻辑：PE周开工环比回落，同比偏低，但8月宁波大榭二线45万吨新产能已投入生产，剩余45万吨计划9月中旬开车，新产能投放下供应压力不减，下游需求旺季下环比回升，但回升幅度有限，旺季表现不及预期，供需偏空但9月盘面下跌已有所反应，再下一台阶需成本端原油继续走弱驱动。 日度技术面分析：塑料日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构,今日减仓反弹未过压力，上方短期压力仍关注7270一线。策略上小时周期空单持有，止损参考7270一线。 （十二）纯碱： 逻辑：纯碱周供应环比继续小增，供应端持续宽松，高产量高库存格局依旧未有改善，但8月以来盘面200点跌幅已对前期高估估值进行修复，追空需精神，但短期也无向上驱动。 日度技术面分析：纯碱小时级别下跌结构,今日随玻璃反弹但未过压力，小时级别未改下跌结构,上方短期压力关注1320一线。策略上小时周期空单持有。 （十三）烧碱： 逻辑：供应端液氯供应维持宽松，需求端氧化铝企业普遍盈利下维持高开工格局，非铝需求上纺织印染、粘胶短纤旺季下开工同样有所恢复带来补库需求，烧碱周库存再度去库，随同比仍是高位但压力有所缓解，短期基本面有所改善。中期则继续关注装置检修与下游旺季下需求改善幅度。 日度技术面分析：烧碱小时级别下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力2625一线。策略上小时周期空单持有，止盈参考2625一线。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年9月15日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。