资产配置跟踪周报：权益市场再度走高，核心板块仍需着重关注

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权益市场调整后再出发。本周A股前半周震荡，周四大幅拉升反弹，深指、创指再创年内新高。市场层面，指数虽经调整但未颓势，量能保持在2万亿以上，短期情绪火热，反弹上冲合理。国际方面，美联储降息50bp概率加大；国内方面，PPI数据回暖，核心CPI持续走强，宏观经济数据稳中有进，市场仍处于宽松环境。债市应声回落，权益市场吸引更多资金流；商品市场震荡，原油回落态势趋缓。

本周A股观点

核心板块关注度高，仍需着重关注。本周A股重回上行趋势，周四冲高创阶段新高，量能回升，主线核心板块发力。前期热门板块如通信、芯片等表现平稳，市场回归无主线行情时量能回落。本轮行情由业绩驱动，科创板块一致性预期引发牛市行情，多板块形成一致上行趋势带动指数。未来利好因素不断，中报科创企业表现超预期，三季报或再度带动市场预期向上。中长期看，市场向上动能充足，但更多走向结构性行情，主线核心板块是主要抓手。

A股配置建议：哑铃型策略，进攻端持有双创板块强势概念（芯片、机器人等），控制仓位；防守端逢低布局有色金属、黄金等前期调整板块。

本周债市观点

股债跷跷板行情仍在持续。本周债市再度回落，资金涌入权益市场，债市吸引力较差。整体看，债市向下空间相对较小，可逢低布局短债市场对冲风险。

本周商品观点

黄金依然“一枝独秀”。商品市场维持震荡，黄金为主贵金属拉升市场。去美元逻辑下，黄金短期具备较强逻辑，各国央行储备黄金验证其投资属性和避险特性，后续或仍需关注黄金上行。

商品配置建议：黄金短期维持仓位，中长期持续观望。