天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、海南产区胶水收购价格企稳，国营原料胶水收购价格参考14400-16200元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16000-16400元/吨。云南产区原料收购价格坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格14.6-15元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.7-15元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤，均较前一日持平。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月12日星期五 2、泰国合艾市场杯胶价格51.7泰铢/公斤，涨跌幅为-0.96%；田间胶水56.2泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片60.17泰铢/公斤，涨跌幅为-1.02%；生胶片58.05泰铢/公斤。 3、QinRex据马来西亚统计局9月12日消息，2025年7月天胶出口量同比降22.8%至37,198吨，环比增25.2%。其中47.3%出口至中国。7月可监控天胶总产量为35,884吨，同比降5.5%，环比增36.7%。其中小园种植产量占86.8%，国有种植园产量占13.2%。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 基本面多空矛盾并不突出，市场仍等待来自供应端更多变化。供应端方面，近期国内主产区季节性旺季下有所改善，云南产区供应逐步上量，海南也出现新胶季节性增加，但局部地区存在降水扰动割胶，整体原料价格依然持稳。海外如泰国等降水仍然偏多，尚未出现显著上量信号，但原料价格近日小幅回落。当下供应端矛盾在于现实原料偏强及供应上量预期，市场仍在观望产量是否出现改善，以及原料是否回有所走弱。需求端当前维持稳定，本周期轮胎企业产能利用率环比有所提升，一方面是由于前期检修企业复工，此前部分企业检修停产拖拽下游轮胎企业产能利用率，目前已陆续恢复；另一方面，“国庆节”假期前各企业适当储备库存，产能利用率小幅提升。库存持续去化及原料价格相对坚挺对胶价仍有支撑，但供应增量预期下期价上行承压，短线行情宽幅震荡，市场等待更多来自供应端变化。 【交易策略】 短线行情宽幅震荡，市场等待更多来自供应端变化。操作上建议短线快进快出，中长期可考虑回调逢低做多，或卖出虚值看跌期权。RU主力合约支撑位参考15500-15600，压力位参考16200-16300；NR主力合约支撑位12400-12500，压力位参考13000-13100。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶：9-1价差.............................................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：8-9价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：9-10价差....................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）............................................................................................