节点愈发临近

本周主要观点：

1. 调整浪接近尾声：自8月13日起，反内卷行情的调整浪已持续一个月，期间多晶硅和焦煤横盘调整，玻璃、PVC、尿素等品种弱势下跌寻找支撑。市场波动率下降，表明调整浪临近尾声，农产品向下驱动力衰竭，但需关注关税不确定性对豆粕价格的风险，目前等待风险释放。观点总体偏多，节点愈发临近。
2. 板块品种分析：油脂油料偏多，化工偏空。

风险点：

• 反内卷现实政策推进
• 中美谈判进展
• 宏观政策变化

行情观点综述：

• 自8月13日起，反内卷品种调整浪持续一个月，玻璃、纯碱、PVC、尿素等基本面较弱、基差较低的品种领跌，多晶硅、焦煤等品种横盘整理。调整浪临近尾声，品种将选择方向，近期波动率低，等待空头情绪释放，多头反弹可期。
• 农产品企稳，美豆供需报告显示期末库存小幅调高，无法引发市场进一步下跌，美豆最小阻力方向转为向上，国内豆粕和油脂做空意义不大，但需注意关税风险。

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综合评估：

同第一点观点，调整浪接近尾声，市场波动率下降，农产品向下驱动力衰竭，等待风险释放，观点总体偏多。

注解：

• 持仓分位、仓差分位、价格分位、库存分位、年化基差、年化估值分位等指标数据未在正文中详细展开。

免责声明：

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