电力设备行业：大储需求超预期，价格有望上涨

核心观点

• 锂电板块：锂电产业链在2025年有望出现供需拐点，进入2-3年上行周期。亿纬锂能和孚能科技在固态电池领域取得进展，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池能量密度达300Wh/kg，孚能科技推出第一代400Wh/kg人形机器人全固态电池。推荐宁德时代和亿纬锂能，看好固态电池主题行情。
• 储能板块：8月国内储能市场EPC总承包招标规模创历史新高，大储板块光储发货加速，龙头业绩释放。户储板块欧洲市场需求修复，新兴市场多点开花。推荐上能电气、阳光电源、德业股份等。
• 电网设备板块：国家能源局发布电力中长期市场基本规则征求意见稿，甘肃电力现货市场运行一周年，效果显著。推荐许继电气、平高电气等特高压标的。
• 光伏板块：硅料价格上升，硅片价格持平，N型电池片价格上升，TOPCon组件价格不变，光伏玻璃和EVA胶膜价格上升。关注新技术和困境反转龙头。
• 风电板块：国内海风建设节奏有序，预期迎来交付拐点。推荐中天科技、东方电缆、运达股份等。

关键数据

• 锂电：亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池能量密度300Wh/kg，体积能量密度700Wh/L。
• 储能：8月国内储能市场EPC总承包招标规模25.8GW/69.4GWh。
• 光伏：硅料价格多晶硅致密料均价48元/公斤，颗粒料均价47元/公斤；210RN硅片均价1.40元/片，210N均价1.60元/片；TOPCon182电池片均价0.30元/W，TOPCon210电池片均价0.295元/W；TOPCon双玻182组件均价0.685元/W，HJT双玻210组件均价0.83元/W；3.2mm镀膜玻璃均价20元/平方米，2.0mm镀膜玻璃均价13元/平方米；透明EVA胶膜/白色EVA胶膜/POE胶膜均价分别为5.60/6.10/8.19元/平方米。
• 风电：2025年1-7月累计新增装机53.67GW，同比+79%；7月新增装机2.3GW，同比-44%，环比-55%。

研究结论

• 锂电：行业进入上行周期，固态电池是未来发展方向。
• 储能：大储和户储市场均向好发展。
• 电网设备：电力市场改革推进，特高压需求稳定。
• 光伏：产业链价格波动，新技术和困境反转是关注重点。
• 风电：海风建设加速，产业链各环节均有机会。