电力设备行业周报：大储电芯价格持续上涨，海风高景气度延续

主要观点： 报告日期：2025-10-20 本周硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定。海外市场需求延续强劲，对电池片价格形成有力支撑，带动上游价格走势。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺。 ⚫风电：国内海风进展高景气延续 近期，海南东方CZ8场址500MW海风项目开建，阳江500MW海风项目获得用海前公示，中天科技及东方电缆浙江海风某项目±500kV直流海陆缆招标。本周国内海风进展高景气延续。 ⚫储能：大储电芯价格延续上涨，美国PJM电网储能需求迫切 全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证储能下游需求火热。国内政策频出助力独立储能市场增长，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。 执业证书号：S0010524050002邮箱：liuqianlin@hazq.com ⚫电网设备：英伟达800V直流白皮书，关注AIDC高压直流供电方向 美国时间10月13日，英伟达官网发布了800V直流白皮书，旨在构建800V直流生态系统，打造高效、可扩展的AI工厂，关注AIDC高压直流供电方案。 分析师：郑洋执业证书号：S0010524110003邮箱：zhengyang@hazq.com分析师：王璐 ⚫电动车：多部委印发充电设施“三年倍增”方案，投资储能和固态电池产业链 执业证书号：S0010525040001电话：18301818122 工信部公布十五五智能网联汽车规划，零跑汽车正式发布旗舰D平台及首款车型D19，国家发改委等多部委联合印发充电设施“三年倍增”行动方案，9月重卡销量同比增近80%，景气度超预期。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。 ⚫人形机器人：兆丰与德国Neura正式合作，建议配置有新技术和新订单催化的标的 兆丰股份与德国头部人形机器人公司Neura在杭州的子公司正式签署战略合作，智元机器人G2正式发布，并启动了向均胜电子超亿元订单的首批交付。机器人板块到年底催化不断，当下时间点重点推荐T链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。 1.风电项目集中释放，电网投资稳步增长2025-10-122.华安电新周报：独立储能需求旺盛，海风项目稳步推进2025-09-283.国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期2025-09-25 ⚫氢能：绿色甲醇项目将获国家补贴，佛燃能源布局绿色甲醇项目 IMO减排目标+欧洲碳税推动全球船运行业开启绿色转型，绿色甲醇前景可观。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点..........................................................................................................................................................................4 1.1光伏：产业链价格持平，反内卷收储政策关注度较高...............................................................................................41.2风电：国内海风进展高景气延续.................................................................................................................................51.3储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储................................................................................51.4氢能：绿色甲醇项目将获国家补贴，佛燃能源布局20万吨绿色甲醇项目...............................................................71.5电网设备：英伟达800V直流白皮书，关注AIDC高压直流供电方向.........................................................................91.6电动车：多部委印发充电设施“三年倍增”方案，投资储能和固态电池产业链......................................................91.7人形机器人：兆丰与德国NEURA正式合作，建议配置有新技术和新订单催化的标的..............................................10 2行业概览............................................................................................................................................................................11 2.1新能源发电产业链价格跟踪......................................................................................................................................112.2新能源汽车产业链需求和价格观察...........................................................................................................................12 图表目录 图表1 2025年硅料环节售价（元/KG）..............................................................................................................................11图表2 2025年硅片环节售价（元/片）.............................................................................................................................11图表3 2025年电池片环节售价（元/W）...........................................................................................................................11图表4 2025年组件环节售价（元/W）...............................................................................................................................11 1本周观点 1.1光伏：产业链价格持平，反内卷收储政策关注度较高 青海136号文竞价启动：电价0.18~0.24元/度、12年；机制电量22.41亿度，单体40%。根据光伏资讯：10月17日，新能源云平台发布《2025年青海省新能源机制电价竞价组织公告》。竞价申报主体为2025年6月1日-2025年12月31日(含)投产的集中式风电、分散式风电、集中式光伏、分布式光伏项目，区分风电、光伏发电两类组织竞价。电量规模：本次竞价的机制电量总规模22.41亿千瓦时，其中，风电6.33亿千瓦时，光伏16.08亿千瓦时。竞价限价水平：风电、光伏竞价上限均为0.24元/千瓦时。风电竞价下限0.205元/千瓦时，光伏0.18元/千瓦时。执行期限：12年，自2026年1月1日起计。 福建2025光伏电站开发建设方案项目申报启动，三类项目划入范围。根据光伏资讯：10月16日，福建省发展和改革委员会发布关于组织开展2025年度光伏电站开发建设方案项目申报的通知。福建省2025年度光伏电站开发建设方案的项目申报范围为陆上渔光互补、海上光伏、屋顶光伏三类。拟申报福建省2025年度光伏电站开发建设方案的项目，前期工作应当扎实深入，项目纳入福建省2025年度光伏电站开发建设方案后，应尽快完成项目备案并开工建设，原则上不得变更项目规模且应在三年内全容量建成投产。本次申报的海上光伏项目需已纳入《福建省海上光伏电站项目库》，允许入库项目结合前期工作深度对项目规模做微调，但调整幅度原则上不得超过10%。项目规模有调整的，应在项目申报表中注明原项目名称及规模。此外，拟申报福建省2025年度光伏电站开发建设方案的项目，除考虑太阳能资源充分利用外，还必须确保项目建设不新增生态破坏、不造成生态退化、不影响当地正常生产生活、不产生新的安全风险。屋顶光伏项目建设规模不小于6兆瓦。 协鑫科技三季度盈利9.6亿。根据光伏资讯：协鑫科技期内光伏材料业务录得利润约9.6亿元，与去年同期18.1亿元的亏损形成巨大反差，展现出在行业竞争加剧背景下的强劲韧性与永续能力。期内利润中包含出售一家联营公司税后收益约6.4亿元。若剔除该非经常性收益，光伏材料业务仍实现稳健经营利润。公告数据显示，2025年第三季度，公司颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度的32.93元/公斤显著上升，反映市场对高品质颗粒硅需求的回暖与价格修复。同时，颗粒硅的平均生产现金成本（含研发成本）进一步下降至24.16元/公斤，较第一季度27.07元/公斤继续优化下探。 对于2025年四季度的行业判断： 1）供需：需求侧来看，受新能源上网电价市场化政策影响，国内光伏531抢装后，市场或预期下半年国内终端组件需求下降。供给侧来看，国内行业自律行为持续进行，政策落地细节有待观察。2）价格：光伏主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡。3）企业盈利：二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计三季度开始盈利修复。 投资建议：2025Q4基本面仍处于底部，供给端产能调整落地情况值得期待。我们建 议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。 1.2风电：国内海风进展高景气延续 中天科技及东方电缆浙江海风某项目±500kV直流海陆缆招标。海上风电观察获悉：近日，《浙江海风某项目±500kV直流海陆缆中标结果公告》发布。公告显示，标段一中标单位为中天科技海缆股份有限公司；标段二中标单位为宁波东方电缆股份有限公司。资格预审公告显示，该项目采购人为浙江海风新能源科技发展有限公司。项目概况与公开竞争性谈判范围：浙江海风某项目±500kV直流海陆缆的设计、供货、试验、调试及现场服务和技术服务。本次采购分为两个标段，每个标段海缆约110km，陆缆4.55km。 华电阳江500MW海上风电项目获得用海前公示。海上风电观察获悉：项目名称：华电阳江三山岛六海上风电场项目位置：阳江市海陵岛南侧海域。申请用海单位：华电（阳江阳东）新能源有限公司。据了解，华电阳江三山岛六海上风电项目位于