海湾合作委员会多样化：外国投资和主权财富基金的作用（英）

核心观点与数据

海湾合作委员会（GCC）国家正在积极推动经济多元化，包括产出、出口和收入维度，以实现其国家发展战略和全球脱碳目标。尽管取得了进展，但在实现更深层次的多元化和吸引外国直接投资（FDI）方面仍面临挑战，尤其是在非石油部门。

GCC地区拥有世界上一些最大的主权财富基金（SWF），其13家SWF共同管理超过4万亿美元资产。这些基金最初是为了保障长期经济可持续性、促进代际公平和缓解石油价格波动风险而设立的。近年来，它们采取了更积极的投资立场，目标是国内外战略部门和项目，以与国家产业战略保持一致。

投资趋势分析

• 跨境投资：2000年至2023年间，GCC国家的跨境投资呈增长趋势。 inward投资平均占GDP的2%，但在全球金融危机后下降，并在2018年后回升。 inward投资主要来自发达经济体，其中欧洲和西半球约占60%。 intra-GCC投资占 GCC地区总投资的25%以上，突出了该地区对区域合作和一体化的承诺。
• 对外投资：GCC国家的对外投资也呈增长趋势，主要由SWF投资推动。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国是主要的对外投资国。对外投资主要流向制造业和有活力的市场服务部门。
• SWF投资：SWF是GCC对外投资的主要渠道，近年来在其对外投资中的份额不断上升。此外，SWF在推动国内投资方面也发挥着重要作用，占样本中约50%的投资活动。SWF投资越来越多地投向制造业和有活力的市场服务部门，以及可再生能源项目。

投资对经济增长和多元化影响

• 经济增长：实证结果表明，GCC的inward投资和国内投资对非石油GDP增长具有显著的积极影响。 inward投资对非石油GDP增长的弹性几乎是国内投资的3倍。 SWF的国内投资也对非石油GDP增长具有显著的积极影响。
• 经济多元化： inward投资和SWF对外投资与经济复杂性和多元化指标呈正相关，但结果在统计上并不显著。

研究结论

• GCC国家应继续实施吸引外国投资的政策，包括进一步改善营商环境和加强制度建设，同时鼓励国内投资与国际私人投资者合作。
• SWF在GCC的经济转型和区域一体化战略中发挥着关键作用。
• 未来研究可以利用更长时间序列和公司层面的生产率数据，以更细致地了解FDI和SWF投资对国家和社会特定部门的影响，并制定更有针对性的政策干预措施，以促进可持续经济增长。