金融工程周报：九月有哪些确定性较高的交易机会？

核心观点

九月美联储议息会议降息概率接近100%，可能进行25bp预防式降息。国内八月金融数据不及预期，社融增速可能为全年高点，股债ERP偏向债方。市场流动性分歧加大，指数转为震荡概率较大，但居民储蓄搬家和场外增量资金将支撑指数高位震荡。

关键数据和研究结论

• 美国经济数据：就业数据偏弱势，通胀预期走高，但仍支持降息。
• 国内金融数据：八月社融增速可能见年内高点，财政超额投放结束。
• 市场资金面：散户、银行保险看多，公募、外资交易型资金谨慎，配置型资金逢低增配。
• 投资机会：
  • 高确定性机会：黄金、白银、黄金股、稀有金属；化工板块；港股恒生科技；德国Dax指数；科技股中的游戏传媒、电池、智能汽车。
  • 其他关注：美股（中等仓位，参与AI科技和生物医药结构性行情）；日股（降低为中等仓位，十月可能加息）；美债（短债保持较高仓位，降息交易后止盈）；A股（中等仓位，箱体震荡）；十年国债（长债增配窗口）；港股（保持较高仓位，看好科技和消费股）。
• 行业选择：食品饮料、黄金股、有色金属、智能汽车、机械、基础化工。
• 风格配置：中盘成长、周期消费红利。

风险提示

数据来自公开市场，模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。