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核心观点：
- 阿根廷执政联盟在布宜诺斯艾利斯省议会选举中失利，引发金融市场动荡，比索汇率下跌近6%。
- 宏观经济改善未能赢得民众支持，原因在于米莱改革的“阵痛”对民众日常生活造成冲击，以及腐败指控损害其信誉。
- 阿根廷央行干预汇率，但政策不一致加剧了投资者对政府政策稳定性的担忧。
- 华尔街机构观点分歧，乐观派押注米莱改革决心和成果，谨慎派认为缺乏执政基础的改革难以为继。
- 后续关注10月26日国会中期选举，阿根廷资产价格实质性改善可能最早也要等到10月底。
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选举结果：
- 布宜诺斯艾利斯省选举中，执政的自由前进党遭遇惨败，省长阿克塞尔·基西洛夫领导的庇隆主义政党联盟“祖国力量联盟”获得47%选票，米莱的政党仅获34%。
- 布宜诺斯艾利斯省地位重要，选举结果被视为衡量米莱政府在即将到来的国会中期选举中人气的关键指标。
- 米莱的政党在国会处于少数地位，需要赢得更多席位以确保立法提案通过。
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资产表现：
- 选举结果公布后，阿根廷比索兑美元汇率暴跌近6%，股市下跌超过10%，主权债券价格下跌近7美分。
- 阿根廷央行动用外汇储备干预汇率，但政策不一致加剧了投资者担忧。
- 阿根廷面临巨大的外债偿付压力，选举失利使得解决债务问题的能力受到质疑。
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市场观点：
- 乐观派认为米莱的改革决心和成果最终能克服政治阻力，维持对阿根廷主权债券的“增持”评级。
- 谨慎派认为阿根廷政治高度复杂化，缺乏执政基础的改革难以为继，建议客户“观望”。
- 最终结果取决于米莱在10月中期选举中的表现，以及他能否重建信誉。
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关键数据：
- 阿根廷CPI同比已从200%以上大幅降至40%以下，政府2025Q1实现财政盈余，IMF预计阿根廷经济在2025年全年将实现5.5%的强劲增长。
- 美国劳工统计局初步基准修订数据显示，截至2025年3月一年间的非农就业人数下修91.1万人。
- 美国红皮书商业零售同比增速边际回升至6.6%。
- 美国30年期抵押贷款利率回落至6.58%。
- 美国初请失业金人数回升至26.3万人。
- RJ/CRB商品价格指数上涨1.3%。
- 美国汽油零售价上涨0.4%。
