晶科转债线上路演

2025年09月14日 21:50 发言人1 00:00 对，大规模的去投资。我们上半年因为涉及到新老划断，上半年也确实抢抓了比较少，抢抓了一批两百多兆瓦，在那个半年报里面也都提到了是吧？那后边的话我们从业务的角度，我们更多还是往一些乙方服务。不就自投这块业务放缓，那我们就往乙方服务这块多做一些EPC，包括一些BT的这种合作模式。我们下半年也都会做一些规模的放量。因为上半年其实我们已经做像工商业分布式，上半年已经做了50兆瓦了，就ETC这种这样的乙方服务。所以下半年是我们在这块会多做一些，包括明年虽然说我们现在暂时收紧节奏，但是其实我们一直也在去加紧的去去在这样一个相对来讲大家偏谨慎的时间窗口中，我们还是积极的去储备新能源的指标的。 发言人1 01:01 因为我们从中长期看啊，还是比较看好这个绿电的发长期中长期的发展的那主要也是因为去过去两年半的时间吧，主要因为是装机并网，这个规模太快太太大了，所以导致这个下游其实也电网消化不了，所以出现了行业激光线电率提升，包括一些现货市场供需关系在一些时间段失衡，导致这个现货市场的价格打的比较低，吧，这种情况的出现。但是我们觉得像136号文，还是一个非常好的一个政策。它能让整个市场回归到一个科学理性的一个投资的这样一个这样一个阶段当中。 发言人1 01:57 我们觉得后边那个就是组成的，大家都科学的去投资。那这样的话其实怎么说，电网的投资其实也在一直保持在一个高位的水平。包括电网的这个辅助服务，这个新兴经营主体像储能，包括那个虚拟电厂一直也在大力的去应用和建设。包括我们的社会总用电量的规模，一直也在每年还是保持有几个点的增长的。 发言人1 02:27 所以在这个大的背景下，130号文这样一个推出后边的话在我们下游的装机，假设我们能够降到一个合理的水平？那这样的话就能够慢慢的有效能够消化掉前两年快速装机形成的这种暂时的这种供需不平衡。后面的话下游对下游收益影响比较大的激光限电，包括市场化交易，现货市场的价格，把这些东西都能够有效的得到有效的解决，回归到一个合理的水平。 发言人1 03:03 所以我们整体其实是非常看好未来这个中长期历练的项目的投资收益的。但是确实是短期，因为面临这样一个政策，包括未来的市场环境，暂时还需要再去等等一等，再去观望一下。但是我们就还是就先积极的去储备指标。对，后边的这个我们在发力去做这个资源的储备。但是我们今年上半年我们也是半半年报也说了，就又拿了1.5个G瓦的指标。这里边我们一直也在积极的去储备风电，现在我们手上也有1.5个G瓦的风电指标。 发言人1 03:44 然后当然还有包括一些原网荷储，绿箭直连这种项目，也是我们现在非常侧重关注的重点。好，然后另外在电量这块业务，我们就刚刚大家介绍了，就我们自投业放款是吧，然后会多做乙方服务，积极的去获得，去积极的去去拿指标。然后在在这个的情况下，我们今年其实还是在加大我们的电站转让的规模的。当然店面转让也是我们我们其实主营业务的一个主要的一个利润贡献点。 发言人1 04:22 我们今年上半年也节奏也是比较理想，我们卖了七百多兆瓦的电站，当然这里边大头是互用。我们今年的是主要目标是还是叫加速去库存。我们之前的存货积累了有一个计划，今年是计划都要卖掉的，上半年就已经卖掉了650兆了。下半年我们我们是计划后面剩下的，应该也争取都要把它卖掉，当然也都有一定的溢价。然后另外我们今年上半年还卖了77兆瓦的工商业，那我下半年的工商业这块还是有100到200兆瓦的这样一个资产包，还是在去去推进的，应该是基本上也是没什么问题的。其实都是同一个买家，然后我们只是是分期去确认。 发言人1 05:19 我们下半年还会在地面集中式有几个项目的交易落地。国内有两个，在安徽和福建，加在一起将近300兆瓦。我们预计在三季度和四季度都有这个安排，当然还有海外的，海外的西班牙有175兆瓦的项目，也是计划年底并网，是去完成这个确认。 发言人1 05:50 在同时，在我们在储能这个领域，我们今年是在大力的去发展。然后我们之前就是过去这三年的时间，我们其实一直在积极的去拿储能的指标。我们手上当时也储备了有个五六个G瓦时的指标的。过去我们拿指标拿的多，但是见的少，主要是因为市场还不够成熟。今年我们觉得是到了这样一个比较强的一个政策和产业的时间窗口。然后独立组织项目也会迎来比较好的这样一个经济性。所以我们今年在储能，就尤其是独立的网络储能这个领域这个场景，我们会新筹建的规模会超过一个G瓦时这个就大体上是我们的重点的一些业务节奏。但是海外我刚刚提到，我们今年主要会兑现的一个项目是177 15兆瓦的西班牙的项目。然后另外我们南美洲还有两百多万的项目，也是计划今年下半年会签这个预收购的协议的，签完之后我们明年去开工，再去完成这个并网，再去交割确认。 发言人1 07:17 然后再说一下我们整个公这个公司的我们基本面的一些改善。一个是关于国补，这个之前肯定大家也有关注到。有几家上市公司也发了公告，也包括我们就是在八月底的时候，我们密集的收到了一批国五下发的通知，然后那个比过去两年的同比都有比较大的一个提升。而且像按照往年的经验来讲的话，如果下半年开始发了，然后八月份有一批，一般可能到年底陆续还会有一些。所以今年的量具体规模肯定不只是公告的一个数，可能还会比还会有增长。那后面到底会增长多少，再还得再看吧。然后另外就是我们收到的通知，通知里边也有提到说这次是电网的专项融资款项，而且有明确说是第一批今年2025年第一批的补贴，所以这样的话其实也值得期待。就看看后面还能够再有没有这个超预期的一些下发的节奏继续跟进。 发言人1 08:37 然后另外第二个点，就是最近这个市场上比较关注我们是不是搞稳定BRWA。我们昨天下班的前后，我们也发了公告这个也是我们算是我们进入到这个RW整个大的一个赛道的我们战略性布局的第一步。然后我们和蚂蚁这边在到时候我参考了蚂蚁在海外的这个新能源RWA的这样一个产业基金当然我们的认购的份额也是最大的，但是后面我们也会持续围绕着这个赛道然后去布局。 发言人1 09:26 但布局的方向，除了发RW之外，这也包括我们参与像蚂蚁蚂蚁这个新能源产业基金去投资RW点这个市场的资产，当然后面也会包括我们一些商业模式的一些升级。因为随着后面这个新能源链上链的资产越来越多，他也需要对应的一些平台化的服务商去提供这些链上资产的运维和运营的服务。那我们也在国 内，包括海外的全球市场，覆盖不同类型的新能源电站资产，我们都有对应的平台化的服务能力。其实后面的话，我们是朝着这样一个平台化的布局去做准备的，当然同时因为我们公司在海外也是市场其实也是扎根比较久。我们有比较强的投资，包括融资这方面的渠道和经验，所以后续我们也会在不同的角度，国内、海外以这种产业或者资本的角度都会考虑朝着这个方向去做一些布局。当然现在来讲的话是我们还是在这样一个战略规划的这样一个阶段。 发言人1 10:50 我们先从第一步开始，先投资参与蚂蚁的这个新能源的产业基金，对，是大家做一个比较深度的绑定。后面的话我们根据市场的发展以及公司后边的逐步的投入，然后大家也能够看到我们未来会更多的动作。我就先说到这儿，看大家有什么问题。 发言人2 11:15 好的，陈总，刚才您的这个分享也是非常的详细。我这边的话首先会有一两个问题想向您追问一下，也是关于咱们主营业务这一块的。因为刚才您也提到了咱们现在这个电站转让这一块的这个业务可能也是有一定的提升。那想要问一下，在今年包括对于明年预期的话，关于自有电站运营以及电站转让的这个业务收入贡献程度，您这边预计大概占比会有什么样的一个变化呢？ 发言人1 11:45 是他是这样，因为我们没有去做这个特别说收入占比这样方面的去做计算。因为我们的收入其实主要构成还是这个发电的收入。当然另外的一个另外两个主要的贡献就是一个数据PC还有就是我们互用光伏转让吧？ 发言人1 12:04 那互用光伏转让，我们现在其实从财务和审计的角度来说，我们只有百分之百出婊才会进入到主营业务营收。所以它就有一定的不是那么的标准化，就是说我所有的卖的都会记录在零售，或者可能完全取决于我和买方之间就某个资产包去做的这个谈判的这个交易的结构。所以所以营收这个事情，其实会因为这个互用光伏电站转让是否计入到主营业务营收会影响到它的波动，但是我们的利润其实是相对来讲是比较的，目前确定性是比较高的。主要也是因为我们还是非常也是算是其实从年初排好了我们今年的这个项目转让的这样一个时间计划表，当然对应的都有专人专业的项目团队去跟进的。所以而且我们其实在这方面积累的经验和资源都比较多，所以今年的确定性是还是比较高的。再加上本身136号文对于这个存量项目，其实还是非常友好的。那现在我们转让的项目也都是存量项目，所以今年的转让的从买家的需他的这个需求，还是要跟我们实际成交的溢价，其实都比像去年肯定还是要好的。 发言人1 13:32 然后您提到这个营收，但我我我觉得我们发现业务是就刚说因为互动转让那可能会赢，有有一定的波动，这主要是因为财务审计这方面计算记录的这样一个口径的问题。然后另外就是我刚发电业，我们肯定还是比较的稳定的。这个你可以如果按推全年的话，那你就上半年的情况，比如说我觉得double一下就可以了。 发言人2 13:59 明白明白，好的，感谢陈总您对这个问题的解答。然后另外一个问题的话，就是关于您这边在刚才描述里边提到的储能业务的一个情况。就是您觉得储能业务对于贵司现在的这个业务的一个发展，在接下来是怎样的一个发展的推动的一个方向呢？ 发言人1 14:21 对，储能现在是我们其实也是多场景布局的，我们全部场景也都有。当然主要我们现在发的一个点，在这个独立的网侧储能。因为网测储能我们之前储备的资源比较多。另外随着今年这个辅助服务市场的逐步成熟，加上一些个别省份上也先率先推出了容量电价的这种支持政策。所以我们这个判断这个独立网络储能今年它的收益率都非常好，而且在未来的可预见的这个时间范围内的，应该也都能维持比较稳定的收益率水平。所以我们从今刚开始去大量的去投资独立网测试的项目，我们对比一下，就是我们去年年底的时候，我们手上支持的规模只有不到300兆瓦时，那今年我们计划应该会上升到超过一个G瓦时。当然我们计划开工，又会有超过两个计划师的项目都在排队的。当然在像甘肃、安徽、山西、江西、河北这些省份，我们都有比较像类似于省级创新型的项目，都是在推的。 发言人1 15:30 然后另外，在工商业储能这块，我们也有的一些布局，但现在量不大。对于网测的独立储能项目来讲，工商业储能比较零散一点。然后我们这边现在有几十兆瓦时的这样一个规模。当然我们也是有在持续的往往前去推。但我们觉得这个工商业相对来讲比网上这边的这样确定性要低一点。因为工商业储能的本身，他的现在适应的地区现在还不多。 发言人1 16:05 另外就是在这个第二次配储，因为大家一直也关心说136号文取消了强制配储。后面的这个强制入市之后，这个新能源厂家退出，后面应该会慢慢的会多起来。这个我们一直也在关注，但是我看到有一些局部地区，有一些示范性的项目，通过电源侧配储提升一个是电力的发电的消纳？然后另外也能提高综合的收益，在我我们看还是需要再去看吧。要等这个全面市场的话，这个驾驶证之后，然后应该估计这样的模式可能会慢慢的估计也能多起来。但是目前我们还是以关注为主，然后应该还没有到大面积应用的这样一个阶段，主要还是在网侧的独立储能项目的去这个市场现在是有比较确定性的这样一个经济性，所以我们在这块也在大大的发力。对。 发言人2 17:08 明白。陈总我们刚刚问了两个关于业务上的问题，接下来再问两个，就是我们这边转债投资人可能都比较关心的问题。第一个的话就是我们也看到贵司在9月4号的时候就已经发布了下修的这个公告，转债价格下修公告。那么目前这个进展到是如何的呢？ 发言人1 17:29 目前就是在等待董事会讨论。对我我们不是对，我们不是说提我提议向下修正一下，那修正后边也会通过，股东大会也