基金研究系列-“固收+”特色产品价值分析系列之五：国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力

国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力

核心观点： 该基金以“可持续的、较低回撤的、长期较高的投资回报”为核心目标，采用“固收+”策略，以利率债为“盾”获取稳定收益，以股票和可转债为“矛”获取超额收益。

关键数据：

• 基金经理：邹新进，拥有21年证券从业经验和15年基金投资管理经验。
• 基金类型：混合债券型二级基金，成立于2016年9月29日。
• 规模：截至2025年Q2，规模为2.04亿元，机构投资者持有比例高达91.9%。
• 业绩：基金经理任期内总回报为39.46%，同类排名前9.11%，相对基准超额收益率为29.54%。回撤控制能力强，最大回撤仅为9.05%。
• 资产配置：纯债端仅配置利率债，股票仓位区间为10%-20%，可转债仓位区间为20%-40%。
• 股票投资策略：贯彻性价比导向的价值投资，偏好大市值和低估值风格，行业配置较为均衡，重点关注医药、房地产、汽车、电力设备及新能源、银行等行业。
• 可转债投资策略：以低价及平衡型转债为主，围绕仓位、范围、选债三个核心步骤进行投资。
• 风险控制：久期逐年降低，利率风险显著降低；信用评级较高，信用风险较低。

研究结论： 国联安添利增长基金在股票和债券不同的市场环境下均呈现出较强的业绩韧性，体现了基金经理应对市场变化较强的资产配置能力。该基金持有体验较好，正收益概率及平均回报随持有时间的增加稳步提升。