上投摩根基金陈圆明：注重资产性价比，追求穿越牛熊的长期绝对收益
上投摩根基金陈圆明是一位有着13年证券从业经历和11年投资管理经验的基金经理。他先后在东海证券、国联安基金、国投瑞银基金任研究员以及投资经理，2019年2月加入上投摩根基金，担任绝对收益投资部总监兼资深投资经理。目前管理上投摩根安隆回报A、上投摩根安裕回报A、上投摩根强化回报A等六只产品，在管产品总规模79.26亿元。
陈圆明的代表基金是上投摩根安隆回报（A/C类：004738.OF/ 004739.OF）。该基金在陈圆明任职期间累计收益达到25.02%，最大回撤为4.84%，2019年至2021年连续三年获得正收益，基金经理任职以来每年均能修复当年最大回撤，并且最大回撤修复速度较快。此外，不同股、债牛熊市下基金业绩表现均较为稳定。
陈圆明的资产配置策略是自上而下结合性价比综合运用多资产增强收益。他会综合宏观经济、股债性价比、相对估值、市场情绪等判断各类资产的性价比，配置上以利率债与高等级信用债作为底仓，综合运用股票、转债以及打新增厚收益，具体配置比例上体现了以性价比做轮动的特征。
在行业、板块中，陈圆明会自上而下在行业、板块中轮动，自下而上选择高性价比个股。长期在中游制造、金融地产有较高的配置比例，但是基金经理会根据景气度在行业与板块之间进行一定的轮动。具体个股选择上，倾向于在高性价比行业中挖掘高性价比个股，配置的股票多为估值合理偏低、盈利能力较强且稳定增长的高性价比个股。
陈圆明的转债策略偏向周期，以低价、偏债性转债为主。他较为注重转债的性价比、配置风格偏稳健，板块上以周期板块的转债为主，正股行业主要为石油石化、钢铁、交通运输等行业，此外以绝对价格较低、偏债性的转债为主。在久期与信用下沉层面，陈圆明基本不做信用下沉，持仓中非AAA的债券占比接近0。而久期上，他会根据经济金融周期调节久期，整体调整上也较为灵活。
陈圆明的纯债打造良好安全垫，股票贡献弹性收益。从基金业绩分解来看，债券收益贡献较为稳定，为组合收益提供了较好的安全垫，股票收益弹性较大。其中，股票交易收益贡献较大，基金经理根据性价比对组合进行调整有效地将交易转化了为组合收益，交易能力突出。陈圆明以利率债、高等级信用债打底仓的策略较为有效，票息收益较为稳定，为组合提供了较好的安全垫，而偏稳健的转债策略，在为组合增厚收益的同时，也有效地降低了组合波动。
陈圆明注重资产性价比，追求穿越牛熊的长期绝对收益。他的投资策略以自上而下为主，注重资产配置的性价比，同时也注重股票交易的收益。在风险控制方面，他基本不做信用下沉，且在久期上会根据经济金融周期调节，整体调整上也较为灵活。
