强弱分析：中性
国内锌供应如期放量。随着锌精矿的放量兑现，炼厂及港口锌精矿库存处在相对充裕的位置，叠加目前冶炼副产品利润可观，炼厂开工积极性较高；目前市场仍以国产矿交易为主，进口矿以长单交付为主；近日河南、广西两家冶炼厂开始检修，9月中下旬内蒙古地区也存在一定检修计划，9月供应端环比收缩。
消费端小幅改善，开工率回升。镀锌方面，本周镀锌生产销售逐渐恢复，中小企业订单改善显著，下游开工稳步回升，存在一定补库需求；压铸锌合金方面，终端家电、汽车零部件等订单偏弱，市场维持刚需采购；整体来看，终端需求表现略显平淡，下游反馈淡旺季界限模糊，旺季表现仍需进一步观察。
近期宏观氛围仍偏暖，内外库存走势分化，但国内基本面弱势对锌价形成一定拖累。短期来看，价格或表现为窄幅震荡。上半年以来，社库低库存实则部分受到炼厂锌合金产量增加、厂提比例提升以及部分锌锭在二季度低价背景下转移至下游原料库存三个因素的影响，后续供需的过剩也将体现在多个环节的累库当中，中长期仍以逢高空思路为主。内外策略方面，国内供增需减淡季期间沪锌或相对更弱，可以继续持有中短期即季度以内的正套头寸。累库节奏持续镀锌开工小幅回升
