南华期货棉花棉纱周报：关注USDA报告调整

国内市场方面，截至9月4日，全国新棉采摘进度0.1%，同比持平；7月棉花进口量5万吨，同比减少15万吨；7月国内纺服零售额961亿元，同比增加1.80%；8月纺织品服装出口额265.39亿美元，同比减少5%；截至8月底，全国棉花工商业库存237.40万吨，同比减少62.20万吨。国际市场方面，美国至9月7日棉花结铃率97%，同比落后1%，全美棉株整体优良率54%，同比提高14个百分点；8.29-9.4一周美国25/26年度陆地棉净签约29393吨，环比减少47%；印度截至8月29日新年度棉花播种面积达1088万公顷，同比减少约2.3%；8月越南、孟加拉服装出口额环比分别减少1.3%、20.1%，印度、巴基斯坦环比分别增加4.8%、32.13%。南华观点认为，当前陈棉库存偏低，新棉预售较多，下游维持去库状态，对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳，丰产预期下套保压力较大，短期或维持区间内震荡运行，关注新棉上市情况和USDA九月供需预测报告调整。风险点包括国内外宏观政策变化、下游订单情况、各国关税政策变化、新棉种植情况。