南华棉花棉纱日报：关注USDA报告调整20250812

2025/8/12 南华期货 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 13600-14400 0.0638 0.0713 棉花近期价格区间预测 陈嘉宁（投资咨询证号：Z0020097）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 棉花产业⻛险管理⽇报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究,同花顺 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例 建议入场区间 库存管理 库存偏高，担心棉价下跌 多 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空郑棉期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 CF2601 卖出 50% 14200- 14400 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若棉价上涨 CF601C14400 卖出 75% 250-30 还可以锁定现货卖出价格 0 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止棉价上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入郑棉期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 CF2601 买入 50% 13600- 13800 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若棉价 CF601P13600 卖出 75% 200-25 下跌还可以锁定现货棉花买入价格 0 棉花风险管理策略建议 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source： 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 当前陈棉低库存现状对棉价形成有力支撑，但下游需求尚未回暖，短期棉价驱动尚显不足，或维持震荡，但随着季节性消费旺季逐渐临近，下游走货有望好转，棉价重心或随需求回暖而抬升，关注下游备货情况及本周USDA供需预测报告调整情况。 【利多解读】 1、本年度在新疆纺纱产能提升及进口棉大幅缩减之下，下游棉花刚性消费量提高，疆棉去库速度较快，整体库存水平偏低，据中国棉花信息网，截至7月底，全国棉花工商业库存共308.82万吨，较六月底减少64.46万吨，对棉价形成支撑。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2、随着“金九银十”旺季逐渐临近，下游备货意愿有望边际好转。 【利空解读】 1、近期下游内地纱厂纺纱利润欠佳，整体负荷进一步下滑，布厂负荷略有上调，打样订单略有增加，但整体走货仍显不畅，成品小幅累库。 2、目前新疆新棉生长进度较快，花位普遍集中在第九、十、十一台果枝，整体长势良好，对新年度产量暂维 持乐观预期。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 收盘价 今日涨跌 涨跌幅 棉花01 13980 100 0.72% 棉花05 13910 80 0.58% 棉花棉纱期货价格 棉花09 13735 55 0.4% 棉纱01 19980 180 0.91% 棉纱05 20070 20070 -100% 棉纱09 19995 95 0.48% 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格 今日涨跌 棉花基差 1197 -284 棉花01-05 70 20 棉花05-09 175 25 棉花09-01 -245 -45 花纱价差 5985 -30 内外棉价差 1776 -52 内外纱价差 -567 0 棉花棉纱价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格 今日涨跌 涨跌幅 CCI3128B 15177 16 0.11% CCI2227B 13303 15 0.11% CCI2129B 15451 17 0.11% FCIIndexS 13617 17 0.13% FCIIndexM 13402 17 0.13% FCIIndexL 13102 0 0% 内外棉价格指数