华夏中证人工智能ETF基金投资价值分析：DeepSeek引爆AI新周期

DeepSeek引爆AI新周期——华夏中证人工智能ETF基金投资价值分析 人工智能产业当前发展情况分析： 作者 1）本轮人工智能浪潮由DeepSeek等技术创新驱动，有坚实产业价值基础。DeepSeek具备高性能、低成本、蒸馏有效、开源等核心优势，同时DeepSeek提出多项算法创新，打破了海外算力堆砌的传统大模型提升路径，展示出中国在AI领域已经具备与全球顶尖水平竞争的实力，我们认为这将使全球投资者对中国科技企业的技术创新能力塑造新的认知，进而对中国科技资产重新进行价值评估。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师李可夫执业证书编号：S0680525060001邮箱：likefu@gszq.com 2）在AI应用落地方面中国自移动互联网时代以来优势显著，拥有庞大的工程师队伍，数据资源以及完善的应用生态，以阿里为例其旗下各类应用AI化进展迅速。 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 3）大模型调用量持续攀升，海内外大厂算力投资不断加码，将带动国内算力产业链如光模块、PCB等领域的景气度上行。国内中芯产能持续上升，有望助力国产AI芯片突破。 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 4）政策支持：8月26日国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，总体要求到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。我们认为此次出台意见重要性足以与当年的“互联网+”政策相媲美。 相关研究 1、《量化周报：市场波动进一步加大》2025-09-072、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周各维度分数均有上行》2025-09-063、《量化点评报告：九月配置建议：利用估值价差定位风格轮动的大周期》2025-09-02 5）AI产业后续发展预计将由产业的模型进展以及应用落地双轮驱动，海内外内互联网大厂预计都将持续不断有新的模型迭代，预计新的应用也将层出不穷。 中证人工智能主题指数具备较高的投资价值。 1）指数聚焦AI主题股票。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。 2）指数具有较高的配置价值。中证人工智能主题指数重仓股紧扣AI主题，科技龙头属性高。从指数成分股行业分布来看，主要布局计算机、电子相关行业。从指数成分股涉及概念来看，中证人工智能主题指数在TMT、科技龙头等概念上的暴露较高，主题特征鲜明。 华夏中证人工智能ETF基金具备较高的投资价值。 1）华夏中证人工智能ETF（简称：：人工智能AIETF，基金代码：515070）。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。2）基金经理李俊先生具备丰富的被动产品投资管理经验。基金管理人为华夏基金管理有限公司，其管理规模持续行业领先，各类产品线齐全。 风险提示。本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。若AI发展不及预期，将影响上述产业发展。 内容目录 一、DeepSeek驱动中国人工智能产业突破................................................................................................3二、中证人工智能主题指数投资价值分析..................................................................................................52.1指数编制规则：聚焦AI主题股票..................................................................................................52.2指数成分股：精选AI主题的龙头..................................................................................................52.3指数盈利：盈利预期高增.............................................................................................................7三、华夏中证人工智能ETF基金投资价值分析...........................................................................................83.1基金的基本信息..........................................................................................................................83.2基金管理人：规模持续行业领先，各类产品线齐全.........................................................................9风险提示...............................................................................................................................................9 图表目录 图表1：指数基本信息...........................................................................................................................5图表2：指数前十大成分股简截至2025/9/8）..........................................................................................6图表3：指数成分股中信一级行业分布简截至2025/9/8）.........................................................................6图表4：指数成分股中信三级行业分布简截至2025/9/8）.........................................................................6图表5：指数成份股市值权重占比简截至2025/9/8）................................................................................7图表6：指数成份股市值数量占比简截至2025/9/8）................................................................................7图表7：指数成份股热门概念暴露简截至2025/9/8）................................................................................7图表8：指数一致预期营业收入(亿元).....................................................................................................8图表9：指数一致预期归母净利润(亿元)..................................................................................................8图表10：基金基本信息.........................................................................................................................8 “掘金ETF系列报告”旨在发掘具有潜在交易或配置价值的ETF/LOF基金。系列报告将对ETF/LOF基金跟踪的指数进行基本面、交易面的定量分析，同时结合市场环境和基金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金简称：：人工智能AIETF，基金代码：515070）。 一、DeepSeek驱动中国人工智能产业突破 DeepSeek引发了人工智能领域的热潮，但我们认为，本轮人工智能行情由真正革命性的技术创新驱动，是真正能兑现产业价值的科技浪潮。 1）DeepSeek具备高性能、低成本、蒸馏有效、开源等优势，降低了AI应用门槛，并且DeepSeek提出多项算法创新，打破了海外算力堆砌的传统大模型提升路径，展示出中国在AI领域已经具备与全球顶尖水平竞争的实力，我们认为这将使全球投资者对中国科技企业的技术创新能力塑造新的认知，进而对中国科技资产重新进行价值评估。 2）应用落地方面中国优势显著。中国拥有庞大的工程师队伍，自移动互联网时代以来已经积累了丰富的数据资源以及社交网络和电商领域完善的生态系统，DeepSeek降低了AI技术门槛，让这些资源与AI技术更好地结合，完善了中国AI产业生态，使中国在全球AI产业竞争中占据更有利的位置，推动科技资产价值上升。 以阿里巴巴的AI进展为例，据证券时报，在AI模型创新方面阿里的通义AI大模型接连开源新版本，构建长期繁荣的AI生态，在应用落地层面：高德地图全面AI化，推出全球首个基于地图的AI原生应用高德地图2025。钉钉最新完成AI升级，打造全球首个以Agent驱动的工作信息流，探索下一代工作应用形态。淘宝平台也实现AI搜索、AI广告平台等一系列AI应用升级，提升消费者体验和商家经营效率。 3）大模型调用量持续攀升，海内外大厂算力投资超预期，带动算力产业链景气度持续上行。 5月谷歌在IO大会上宣布当前每月处理的token达480万亿个，7月谷歌的业绩会上宣布现在每月处理超过980万亿个token，增速显著。 6月的火山引擎Force原动力大会上，火山引擎总裁谭待表示豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月首次发布时增长137倍。 谷歌2025年二季度财报表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元。因为对云产品和服务的需求强劲且不断增长。谷歌预计将在2026年进一步增加资本支出。 微软公布2025自然年二季度财报总资本支出242亿美元，同比增长27%。其中，不动产和设备相关的现金支出171亿美元，同比增长23%。微软正在加速建设数据中心，以满足对AI训练和工具激增的市场需求，预计下一季度有望将资本开支提升至300亿美元以上。 Meta在2025年二季度财报表示：由于继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，Meta预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前预计下限为640亿美元。 阿里巴巴2025自然年二季度财报显示二季度阿里在AI+云的Capex投资达386亿元，创历史新高。 我们认为，海内外大厂在算力领域投