苯乙烯持续承压

2025-09-12 陈栋宝城期货测试专用号1普通版

核心观点：苯乙烯期货2510合约持续承压，主要受上游纯苯供需疲弱导致成本支撑减弱，以及国内苯乙烯供应回升、下游需求乏力等多重因素影响。
上游纯苯分析：外部纯苯进口压力增大（2025年1-6月韩国对中国出口增幅79%），国内产量维持增长（8月末产能利用率79.18%，产量45.19万吨），导致纯苯供应压力偏大，价格弱势，对苯乙烯成本支撑弱化。
苯乙烯供应分析：8月国内苯乙烯装置产能利用率79.95%，产量162.17万吨，9月产量小幅增加（9月5日当周产能利用率79.74%，产量37.65万吨），整体供应压力回升。
下游需求分析：9月以来下游需求以刚需为主，EPS、PS、ABS、丁苯橡胶开工率同比上升，但企业盈利承压（EPS利润收窄，PS微利，ABS亏损加剧），采购多维持刚需，导致港口库存小幅累库（9月初江苏港口库存19.65万吨，周环比增9.78%）。
研究结论：基于上游成本支撑弱化、供应回升、下游需求不振及库存累库等偏空产业因素，预计苯乙烯期货2510合约维持震荡偏弱走势。