摘要
豆油：9月USDA供需报告预计影响偏多，CBOT大豆止跌上涨，带动国内豆类商品价格走强。国内油脂库存偏高，现货市场情绪偏弱，弱现实抑制近期豆油价格涨幅。支撑豆油价格的利多主要在于四季度油籽进口到港偏少并叠加消费旺季来临的预期。市场多空交织，情绪扰动较大，Y2601短线或在8250-8450宽幅震荡，中长期看涨，考虑企稳买入虚值看涨期权操作或单边做多Y2601合约，近期波动较大注意持仓风险。
菜油：我国对进口加拿大油菜籽实施临时反倾销措施，市场预期国内对加拿大菜籽采购或将明显减少。俄罗斯/迪拜菜油，澳大利亚菜籽进口增加可弥补部分加拿大菜籽供应。加菜籽基本定产，预期同比增产3.6%至1990万吨，产地菜籽报价承压。国内对加拿大菜籽反倾销调查期延长，加菜籽贸易政策仍有不确定性，国内菜油库存周度环比走低，关注中加实际交涉结果，如加菜籽明显缩减，国内菜油将延续去库存进程。以震荡偏强对待，支撑9500-9600，压力9998-10333。
棕榈油：MPOB报告显示马棕延续季节性累库进程，8月末库存环比增长4.18%至220.25万吨，累库幅度符合市场此前预期。印尼库存偏低，马棕9月1-10日产量环比降3.17%，环比降幅较前5日小幅收窄，增产季时间窗口在逐步缩减，9-10月马棕增产预期放缓。美豆油持续走低对棕榈油产生比价压力，可能使得后续产地棕榈油出口需求转弱，9月1-10日马棕出口环比降1.2-8.43%，期价近期偏空调整。印度排灯节前有备货需求，产地并无明显累库压力，期价继续偏空调整空间相对有限，短期以震荡对待。支撑9074-9100，压力9700-9736。
成文时间：2025年09月11日星期四
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
豆油：短线宽幅震荡，中长期看涨。
菜油：震荡偏强。
棕榈油：短期震荡。
豆二、豆粕：豆粕主力合约多单继续持有，豆二主力11合约震荡偏强。
菜粕：短期震荡偏强。
玉米、玉米淀粉：低位震荡，空单谨慎持有。
豆一：市场预期偏弱，考虑企稳做空为主。
花生：短期震荡，轻仓高空。
生猪：低位磨底，中期等待产能去化逐步确认后择机逢低买入2601合约。
鸡蛋：谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户现金成本后逢低买入2511合约。
二、商品套利
豆粕可考虑进行3-5正套操作。
豆二主力11合约预计震荡偏强，考虑多单持有。
三、基差与期现策略
未明确提及具体策略。
第二部分重点数据跟踪表
未提供具体数据。
第三部分基本面跟踪图
未提供具体图表。
第四部分饲料养殖油脂期权情况
未提供具体期权情况。
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
未提供具体仓单情况。
重要事项
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