电力设备新能源行业点评：全国首个机制电价竞价结果出炉，山东省风电竞价结果较好

电气设备 2025-09-11 王蔚祺,王晓声,袁阳国信证券严宏志19905053625

核心观点：山东省成为全国首个进行新能源机制电价竞价的省份，风电竞价结果表现优异，机制电价远高于下限并接近上限，预期项目投资收益率较优。
关键数据：
- 光伏机制电价：0.225元/千瓦时，入选电量12.48亿千瓦时，机制电量比例为80%。
- 风电机制电价：0.319元/千瓦时，入选电量59.67亿千瓦时，机制电量比例为70%。
- 风电项目类型：集中式陆上风电、分散式陆上风电、近海风电。
- 风电项目规模：合计3.59GW，入选项目25个。
- 机制电价降幅：风电增量项目机制电价比标杆电价下降19%。
研究结论：
- “十五五”期间国内新能源开发整体规模将保持稳定，集中式开发更侧重于风电，利好风电产业链企业。
- 建议关注金风科技、三一重能、运达股份及时代新材。
风险提示：
- 风电新增装机需求不及预期。
- 原材料价格上涨。
- 市场竞争加剧。