横河精密机构调研纪要

调研日期: 2025-09-03 宁波横河精密工业股份有限公司成立于1992年,2016年8月在深交所上市。公司是全球超特密模及产品供应商,主要为家电、汽车、卫生洁具、电子、医疗器械等行业客户提供一站式服务,包括产品设计、模贝制造、成型生产及组装等。公司拥有卓越的研发创新团队和强大的生产能力,是中国精密注塑模具重点骨干企业和国家级高新技术企业。主要产品包括超精密产品、各类家电、电动牙刷、无人机总装、风扇组件、五金件、汽车后尾门、发动机舱盖、加油口盖、前端框架、齿轮箱、医疗配件、电信产品及电子产品等。 一、公司基本情况介绍 公司创立于2001 年,并于2016 年成功登陆创业板。经过二十余年的稳健发展,公司目前拥有三个大的制造基地,分别位于宁波、嘉兴和东莞。 智能家电业务作为公司的基石业务,2024 年营收占比逾58%,公司战略上通过绑定头部客户、优化产品结构,以传动模组和马达箱模组为主导产品,不断深化与客户的合作,提升产品毛利与自身家电业务的抗周期能力。 汽车零部件板块是公司业务增长的主要引擎。公司实行Tier1 与Tier2 业务模式同步推进的战略。 在Tier 1 领域,公司以以塑代钢、钢塑一体作为技术的核心,向下游主机厂客户主推 CCB 钢塑一体横梁、全塑前端模块等产品,目前,已与上汽大众、比亚迪、吉利、零跑、上汽乘用车等头部车企建立了稳定的合作关系。随着新项目的不断投产,产品市占率将得到不断提升,同时,持续不断地在该领域的研发投入,也为公司开辟更多以塑代钢轻量化技术在车载领域的应用。 在Tier 2 领域,公司以精密注塑为技术核心,聚焦多嵌件注塑铜牌、齿轮箱、齿轮等精密注塑件产品,与行业头部客户开展战略合作,以 平台化产品开发作为业务驱动的主要增长动力,现已与延锋、弗迪等头部零部件公司建立了稳定的合作关系。在此基础上,公司依托在机械传动领域多年的技术开发优势,向高扭矩车载传动执行器领域进行了拓展,2024 年成功量产了第一款应用于车门开闭的大扭矩摆门执行器,为这两年,公司汽车零部件板块业务快速增长打下了扎实的基础。 二、提问与交流 问题一:关于公司募投项目未来几年预期增长点的说明 答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。 一是智能家电板块,增长核心聚焦于出口导向的模组业务,主要应用于咖啡机、高速吸尘器等马达箱、齿轮箱产品。作为公司家电业务的重要发力点,核心模组已在海外市场建立稳定合作基础,随着产能规模的进一步释放,将成为家电板块增长的关键引擎; 二是汽车轻量化板块,2024 年起已进入"产品落地 + 产能放量"的关键增长期。公司围绕汽车轻量化趋势布局的相关产品,其中前端框架和钢塑一体 CCB 横梁,目前已完成技术验证与客户认证,实现成熟产品批量交付;随着下游新能源汽车及传统燃油车轻量化升级需求的持续提升,该板块业务规模将持续扩大,成为公司未来几年重要的增长极;三是智能座舱板块,公司主要产品为齿轮、齿轮箱等精密结构件。增长动力来源于下游客户对公司精密制造能力的高速认可,当前板块合作客户为行业头部企业,合作粘性强且订单稳定性高;同时,公司正积极推进与多家新进优质客户的合作落地,未来将通过拓展客户边界、提升配套服务能力,进一步扩大市场份额,为板块增长注入新动能。 问题二:公司目前 PEEK 材料应用的产品领域是否涉及人形机器人行业? 答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。 公司PEEK材料产品主要应用在智能家电和汽车零部件领域的3D 涡扇、齿轮等,未涉及人形机器人。