横河精密机构调研纪要

宁波横河精密工业股份有限公司成立于1992年,2016年8月在深交所上市。公司是全球超特密模及产品供应商,主要为家电、汽车、卫生洁具、电子、医疗器械等行业客户提供一站式服务,包括产品设计、模贝制造、成型生产及组装等。公司拥有卓越的研发创新团队和强大的生产能力,是中国精密注塑模具重点骨干企业和国家级高新技术企业。主要产品包括超精密产品、各类家电、电动牙刷、无人机总装、风扇组件、五金件、汽车后尾门、发动机舱盖、加油口盖、前端框架、齿轮箱、医疗配件、电信产品及电子产品等。 中财投资浙江机器人产业私募基金管理有限公司东方财富东北证券申万菱信 一、公司基本情况介绍公司创立于 2001 年,并于 2016 年成功登陆创业板。经过二十余年的稳健发展,公司目前拥有三个大的制造基地,分别位于宁波、嘉兴和东莞。智能家电业务作为公司的基石业务,2024 年营收占比逾58%,公司战略上通过绑定头部客户、优化产品结构,以传动模组和马达箱模组为主导产品,不断深化与客户的合作,提升产品毛利与自身家电业务的抗周期能力。汽车零部件板块是公司业务增长的主要引擎。公司实行Tier1 与 Tier2业务模式同步推进的战略。在Tier 1 领域,公司以以塑代钢、钢塑一体作为技术的核心,向下游主机厂客户主推 CCB 钢塑一体横梁、全塑前端模块等产品,目前,已与上汽大众、比亚迪、吉利、零跑、上汽乘用车等头部车企建立了稳定的合作关系。随着新项目的不断投产,产品市占率将得到不断提升,同时,持续不断地在该领域的研发投入,也为公司开辟更多以塑代钢轻量化技术在车载领域的应用。在Tier 2 领域,公司以精密注塑为技术核心,聚焦多嵌件注塑铜牌、齿轮箱、齿轮等精密注塑件产品,与行业头部客户开展战略合作,以 平台化产品开发作为业务驱动的主要增长动力,现已与延锋、华为、弗迪等头部零部件公司建立了稳定的合作关系。在此基础上,公司依托在机械传动领域多年的技术开发优势,向高扭矩车载传动执行器领域进行了拓展,2024 年成功量产了第一款应用于车门开闭的大扭矩摆门执行器,为这两年,公司汽零部件板块业务快速增长打下了扎实的基础。二、提问与交流问题一:公司汽车板块中精密注塑产品在国内外占比分别是多少?答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。公司汽车板块的精密注塑产品目前主要面向国内市场销售,服务于国内主流车企及零部件供应商;仅有小部分产品通过下游客户的供应链体系间接进入国际市场,整体以国内业务为主导。相关业务的具体布局及经营情况,公司已在定期报告中按要求进行了披露。 问题二:汽车轻量化和汽车智能驾舱的增长点是什么?答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。汽车轻量化板块业务的快速增长主要基于以下两点:(1)新的主机厂客户的开拓,如比亚迪、上汽大众、零跑等,与以上客户前期定点的项目陆续进入量产阶段;(2)产品品类的持续拓展:例如,公司在主打产品全塑前段模块的基础上,成功开发并量产了行业内具有先发优势的钢塑一体 CCB 横梁,且在客户端的渗透率得到不断提升。智能座舱板块业务的快速增长主要基于以下两点:(1)新的零部件厂客户的成功开拓:如弗迪等;(2)下游客户的市场份额快速提升带动公司所供产品体量快速上涨。目前,汽车零部件已成为公司业务的主要增长来源,主要涉及以塑代钢轻量化与智能驾舱零部件两个板块。经过数十年的积累,公司在客户覆盖和技术积累上都具备了深厚的沉淀。作为 Tier1,公司已与比亚迪、吉利、上汽大众上汽乘用车、极 氪、领克、零跑等主流主机厂建立了长期稳定的合作关系;在 Tier2 领域,也与延锋、华为、华望、弗迪等头部零部件客户保持着紧密的合作。问题三:公司 PEEK 材料产品主要有哪些?答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。公司PEEK材料产品主要有应用在智能家电和汽车零部件领域的 3D涡扇、齿轮等。问题四:公司是否有无人机代工业务?答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注。公司目前没有无人机代工业务。公司当前的业务重心主要围绕汽车精密注塑零部件、智能座舱组件等核心领域展开,相关业务布局及客户 合作情况已在定期报告中详细说明。敬请广大投资者注意投资风险。