尿素：震荡偏弱

【基本面跟踪】
尿素现货市场震荡偏弱，期货主力合约价格连续三日下跌。昨日尿素主力（01合约）收盘价为1,669元/吨，结算价为1,679元/吨，成交量168,507手，持仓量283,349手。山东地区基差为-79元/吨（丰喜-盘面，运费约100元/吨），14月差UR01-UR05为-50。各区域工厂价涨跌互现，山东地区1,670元/吨，山西地区1,560元/吨。开工率77.9%，日产量182,390吨，整体供应端指标稳定。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增3.44%。库存上涨主因是出口加速，但部分企业因执行出口订单库存下降。库存增加省份包括安徽、甘肃等，减少省份包括河北、河南等。
2. 短期尿素价格震荡承压，趋势偏弱。出口增速虽提升，但贸易商前期备货已消化部分需求，内需疲软（复合肥及工业需求均弱）是主要矛盾，预计出口增量难弥补内需转弱问题。

【趋势强度】
尿素趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】
短期尿素价格震荡承压，但整体趋势偏弱，价格中枢逐步下移。出口政策利好但内需疲软制约价格上行空间，建议关注现货成交及宏观氛围变化。