焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：产地煤矿正常生产，部分偶发事故煤矿停产。焦炭价格第一轮降价后，下游焦企利润压缩，原料煤按需采购，贸易环节观望情绪浓厚，煤矿销售一般。终端需求欠佳，市场看降情绪仍存，部分煤种价格有继续回落预期，偏空。
2. 基差：现货市场价1130，基差13，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
6. 预期：下游部分焦企产能利用率相对持稳，但多数焦钢企业补库接近尾声，市场需求渐弱，叠加近期钢材价格偏弱，市场情绪趋于谨慎，焦煤需求较前期走弱，预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：焦企开工率回升，多保持较高生产水平，但下游采购积极性减弱，部分焦企库存稍有累积，出货意愿较强。原料端煤价仍有回落现象，焦企心态偏弱，中性。
2. 基差：现货市场价1570，基差-33，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
6. 预期：钢厂采购节奏放缓，对焦炭多按需采购为主，而焦企当前利润情况较好，开工多维持高位，焦炭供应回升，焦炭供需面逐步转向宽松，预计短期焦炭或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支

价格数据来源

• 焦煤、焦炭价格数据来源：Mysteel
• 焦煤、焦炭价差数据来源：Wind、Mysteel

库存数据

• 港口库存：焦煤港口库存282.1万吨（减少10.2万吨），焦炭港口库存215.1万吨（增加17万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤库存844.1万吨（增加2.9万吨），焦炭库存46.5万吨（减少3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤库存803.8万吨（增加4.3万吨），焦炭库存626.7万吨（减少13.3万吨）。

其他数据

• 洗煤厂原煤库存、洗煤厂精煤库存、洗煤厂精煤产量
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本，产能利用74.48%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。
• 焦炭日均产量、焦炭月度产量
• 高炉开工率数据来源：Wind
• 铁水产量数据来源：Mysteel

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