弘毅文化集团二零二五年中期报告

目錄 2管理層討 論及分析 12其他資料 18簡明綜合中期全面收益表 19簡明綜合中期資產負債表 21簡明綜合中期現金流量表 22簡明綜合中期權益變動表 23簡明綜合中期財務資料附註 48公司資料 管理層討 論及分析 總體來說，雖然發行可換股債券的利息增加導致融資 費用淨額比去年同期增加5 0 %至10,283,000港元（二零二四年同期：6 , 8 6 6 , 0 0 0港元）,但由於受惠於醫智諾和獴哥健康的分部虧損分 別收窄30 %及56 %至11,860,000港元（二零二四年同期：16,855,000港元）及2,024,000港元（二零二四年同期：4,583,000港元），期內虧損收窄8 %至約42,641,000港元（二零二四年同期：46,184,000港元）。 截至二零二 五年上半年（「期內」），本集團收入為3 0 2 , 3 8 1 , 0 0 0港元（二零二四年同期：489,398,000港元），較去年同期下降38 %。其中： –醫療產業數字化運營服務商「醫智諾」為本集團主要收入來源，期內錄得收入2 4 1 , 0 8 4 , 0 0 0港元（二零二四年同期：3 7 3 , 2 8 0 , 0 0 0港元），較去年同期下降35 %，主要是由於期內醫藥行業政策頻出，藥企需要進行內部重組以致部分數字化營銷項目於上半年有所暫緩和延遲，醫智諾的幾個主要客戶 所貢獻的收入都比去年同期 有一定程度的縮減，預計下半年業務將逐步恢復並重新實現增長。 業務回顧及展望 (1)醫療產業數字化運營服務「醫智諾」 醫藥行業已進入「全面合規」時代，醫療行業鏈條各個節點從傳統營銷驅動轉向數字化驅動已成為不可逆轉的長期趨勢。作為醫療產業數字化運營的領跑者，醫智諾為藥企提供全生命週期解決方案，覆蓋研發、生 產、營銷等環節，並依託AI大模型能力實現全鏈路合規管控與資料貫通。同時，醫智諾聯合政府及行業夥伴推動標準化建設，主導制定《生物醫藥數字化運營合規發展指南》，填補 行業空白，並通 過「上海生物醫藥數字化運營標準創新聯合體」構建開放生態，降低轉型門檻。在政策與市場的雙輪驅動下，醫智諾以技術創新和生態協同為核心，助力醫藥工業實現高端化、智慧化發展，為「健康中國」戰略落地提供數字化引擎。 —智慧健康服務平台「獴哥健康」收入為6 1 , 0 6 8 , 0 0 0港元（二零二四年同期：116, 118,000港元），較去年同期下跌47 %，期內獴哥健康主動壓降低利潤業務規模，集中資源開拓高增長潛力賽道，以盡快達至運營利潤而非銷售╱毛利規模為目標。 —「媒體及娛樂業務」方面，收入為229,000港元（二零二四年同期：無），目前主要以本集團持股30.77 %權益之聯營公司HB娛樂為主，其製作的電視劇《加州汽車旅館》於期內播出，使得媒體及娛樂業務 分部業績扭虧為盈，獲得分部利潤約965,000港元（二零二四年同期：分部虧損2,104,000港元）。 管理層討 論及分析 場推廣、醫學會議、科普宣教、數字推廣服務，包括： 業務回顧 二零二 五年上半年《醫藥企業防範商業賄 賂風險合規指引》、《醫藥代表管理辦法》的徵求意見稿、《關於進一步完善醫藥價格和招採信用評價制度的通知》等醫藥行業政策的密集出台，標誌著醫藥行業已進入‘‘全面合規’’時代，再次印證了合規不是被動應對，而是主動佈局。 —通 過市場調研和終端拜訪支援客戶營銷決策；—借助會議系統提供學術會議執行、現場服務及直播推流、視頻剪輯等功能，覆蓋學術會議、MDT會議、專家講座等多種形 式；—製作並推廣醫學科普內容，包括資訊軟文、短視頻及直播等，助 力醫務人員傳播健康知識；—利用私域及公域平台優化營銷活動，實現資訊、音視頻、圖片等精準推廣；—打造醫生IP品牌，製作並發佈專業文章、視頻，提升醫生影響力。 作為中國最具價 值的醫療產業數字化運營服務商之 一，醫智諾始終行動在行業前沿。二零二五年上半年，醫智諾基於標準化建設，運用大數據與人工智能技術，打造產業級‘‘數字化營銷合規管控平台’’，實現醫藥營銷全流程數字化管理及風險預警，保障營銷活動的真實性、合規性與價 值性。同時依託AI與大數據技術，構建客戶精准畫像，賦能個性化營銷方案制定，並動態評估營銷效果。 截至二零二 五年六月三十日，醫智諾客戶覆蓋持續擴大，已與367家醫藥企業達成合作，較二零二四年末增長11.9 %，其中包括以嶺藥業、齊魯藥業、石藥集團等頭部企業，印證公司在醫藥數字化運營領域的領先地位。平台註冊醫生數量較二零二四年末增長12.9 %至約68,000名，所有醫生均進行實名註冊、上傳資格材料並通過審核，覆蓋兒科、腫瘤、心血管 等重點科室，為藥企提供精准的數字化營銷及學術推廣支援。 通 過上述服務，醫智諾助 力醫藥企業提升品牌影響力，優化市場推廣效果，實現精准傳播。 截至二零二 五年六月三十日，醫智諾實現收入2 4 1 , 0 8 4 , 0 0 0港元（二零二四年同期：373,280,000港元），同比下降35 %。毛利率為33.1 %（二零二四年同期：32.5 %），保持穩定增長。二零二 五年上半年醫藥行業政策頻出，包括《醫藥企業防範商業賄 賂風險合規指引》等強化企業合規 要求，藥企加速推進營銷模式轉型，需要進行內部重組以致部分數字化營銷項目於上半年有所暫緩和延遲，使得醫智諾的幾個主要客戶 所貢獻的收入都比去年同期 有一定程度的縮減；但長期來看，政策明確要求企業 醫智諾透 過為藥企提供醫療產品數字化服務（包括數字化營銷服務和醫學研究服務）和醫療生態數字化服務（包括數字價 值醫療服務和數字創新場景服務），從而獲取資訊技術服務費、諮 詢服務費及推廣服務費；其中尤其以數字化營銷服務為其基礎及主要收入來源。數字化營銷服務是依託線上生態平台，為醫藥行業客戶提供市 管理層討 論及分析 建立標準化、可追溯的數字化運營體系，將為醫智諾業務提供持續增長動 力。隨著醫藥行業全面合規及數字化轉型趨勢深化，醫智諾預計二零二 五年下半年業務將逐步恢復並重新實現增長。與其同時，為了更穩健應對上述收入波動性對醫智諾的影響，同時聚焦「醫藥行業數字化營銷服務領跑者」的核心戰略，優 先發展及擴大數字化營銷服務，醫智諾於上半年進行了集團組織架構重組及人才結構優化，在不影響持續創新能力、可持續發展及企業核心競爭力的前提下，進一步降低長遠核心固定費用，為醫智諾未來實現營運利潤的 目標奠定基礎。 (2)核心業務能力躍升：針對基礎醫學項目和現有數字化推廣項目，大力投入AI技術升級。重點提升 包括O CR智能識別、資料自動查重核驗、精準人臉識別、智能知識庫構建與優化等關鍵人工智能功能，顯著提升項目執行效率與品質。 (3)戰略客戶開發突破：將戰略客戶開發作為重中 之重。通 過提供更綜合、更高價 值的解決方案，目標顯著提升整體銷售利潤率。 展望 2、驅動服務全面升級與長期合作鎖定 醫智諾將持續執行「優質 資源投向優質客戶」的策略，確保核心資源（技術、人才、服務）與最具價 值和發展潛力的客戶需求實現最優匹配。除此以外，醫智諾將持續投入研發，致力保持醫智諾在醫學服務數字化解決方案領域產品與技術的行業領先性，通 過不斷反覆運算AI等核心技術，確保解決方案的前沿性和競爭力。醫智諾下半年業務發展 將緊 緊圍繞「客戶升級、服務升級、能力升級、行業引領」推進： (1)頂級客戶深度服務：對醫智諾內合作規模排名前20的核心客戶，實施「全產品線服務准 入」策略。這意味著醫智諾將向這些關鍵客戶開放所有 最優質的產品 和服務資源，提供更深層次、更全面的整合解決方案。 (2)創新藥領域戰略拓展：持續深耕創新藥領域，進一步鞏固醫智諾在該高潛力細分市場的領先地位。 1、聚焦客戶業務升級與AI能力深化 (1)創新型業務客戶 拓展：重點發力面向醫院客戶的智慧化賦能解決方案，積極推動「智慧科室建設」、「智慧藥箱患者管理」等創新專案的市場落地。 通 過上述戰略舉措的扎實落地，醫智諾致力於鞏固並強化其在醫療數字化服務領域的領跑者主導地位。最終目標是 更專業、更高效地服務於醫藥產業，尤其是蓬勃發展的生物醫藥及創新藥企業，成為其數字化轉型過程中 不可或缺的核心夥伴。 管理層討 論及分析 (2)智慧健康服務平台「獴哥健康」 (3)娛樂及媒體 業務回顧 業務回顧 獴哥健康自二零二四年進行戰略升級，持續優化業務及簡化組織結構，全面聚焦於健康消費業務，尤其集中於醫藥批發及健康零售業務板塊。通 過構建核心供應商深度協同生態，全面啟動阿里、京東全域數字化基建，賦能合作夥伴突破線下增長瓶頸，積極提升產品質量及降低運營成本，旨在不斷提高業務水準與市場競爭力。 本集團擁有30.77 %權益之聯營公司HB娛樂，主要於韓國製作及投資電影及電視劇，以及提供藝人管理及經 紀人服務。HB娛樂曾製作不少口碑及收視俱 佳的電視劇，包括《Sky Castle天空城堡》、《檢法男女》系列、《來自星 星的你》等作品。期內，HB娛樂製作的《加州汽車旅館》於二零二 五年一月於韓國MBC電視台首播，編劇為《365：逆轉命運的1年》李瑞允，並由著名韓國女演員《衣 袖紅鑲邊》李世榮主演。根據尼爾森資料，韓國全國平均收視率為4.3 %，最高收視率達6.0 %。 健康消費業務為獴哥健康的基礎核心業務及大部分收入來源，期內獴哥健康收入為61,068,000港元（二零二四年同期：116,118,000港元），同比縮減47 %。此變動源於公司主動壓降低利潤業務規模，集中資源開拓高增長潛力賽道。值得關注的是，同期分部虧損同比大幅收窄56 %至2,024,000港元（二零二四年同期：4,583,000港元），印證業務重組與架構優化顯著提升運營效能，為未來盡快實現營運利潤奠定基礎。 期內，娛樂及媒體業務錄得收入2 2 9 , 0 0 0港元（二零二四年同期：無）。由於上述HB娛樂製作的電視劇於期內播出，娛樂及媒體分部業務轉虧為盈，獲得分部利潤965,000港元（二零二四年同期：分部虧損2,104,000港元）。 展望 展望 展望 未來，考慮各方因素包括本集團的財務狀況及融資潛力、未來趨勢、市場風險及回報、項目投入等，管理層現正審慎選擇包括但不限於AI、新媒體、Web 3.0等元素的合適賽道，以落實本集團 國際文化、媒體及娛樂業務的具體發展方向，打造全球優質內容的創製平台以逐步實現集團願景。 逐步完善戰略性架構升級的獴哥健康，正進入高品質發展新週期。未來將集中資源開拓高增長潛力賽道，深化成本價 值比優勢，同時持續控制成本費用；以儘快達至運營利潤而非銷售規模為目標，實現可持續價 值創造。 財務回顧 本集團有以 下 主要經營分部： 1.醫療產業數字化運營服務（「醫智諾」）2.智慧健康服務平台（「獴哥健康」）3.娛樂及媒體 本集團截至二零二 五年六月三十日止六個月的主要財務數據概述如下： 毛利：— 醫療產業數字化運營服務—智慧健康服務平台—娛樂及媒體 分部業績：— 醫療產業數字化運營服務—智慧健康服務平台—娛樂及媒體 期內虧損 期內本公司股權持有人應佔虧損非香港財務報告準則調整：期內經調整後虧損 管理層討 論及分析 24 %）。期內獴哥健康主動壓降低利潤業務規模，集中資源開拓高增長潛力賽道，以盡快達至運營利潤而非銷售╱毛利規模為目標。 收入 截至二零二 五年六月三十日止六個月之收入約為302,381,000港元（二零二四年：4 8 9 , 3 9 8 , 0 0 0港元），較去年同期減少3 8 %。期內收入減少主要由於以 下因素： 銷售成本及毛利 截至二零二 五年六月三十日止六個月之銷售成本約為222,235,000港元（二零二四年：356,200,000港元），較去年同期減少38 %。截至二零二 五年六月三十日止六個月之毛利約為80,146,000港元（二零二四年：133,198,000港元），較去年同期減少40 %。銷售成本的逐期波動與上述收入的變化一致。 (1