核心观点
宏观经济环境： 2025年上半年，香港经济在疫情后逐步复苏，但增长动力温和，受到全球不确定性、利率波动和地缘政治紧张局势的影响。就业市场保持稳定，但零售和餐饮等关键消费领域因消费模式转变和本地货币强势而受到限制。
业务回顾：
- 广告业务： 集团于2024年开始拓展中国大陆市场，通过抖音等本地渠道提供整合广告套餐，并与中国金钥匙集团控股有限公司合作举办促销活动。上半年，中国大陆市场收入约为1260万港元，标志着集团在该市场发展的良好开端。香港市场收入下降至约920万港元，主要受香港市场环境不确定性以及管理资源向中国大陆市场倾斜的影响。
- 其他业务： 医疗保健品、电子商务和知识产权开发设计服务等非核心业务在上半年基本没有收入贡献，主要反映了前任执行董事离任后产生的历史问题。集团成功处置了其在联营公司的投资，所得款项将加强集团的营运资金，为持续运营和增长计划提供额外的财务灵活性。
财务表现：
- 收入： 集团收入同比增长约57.6%，达到约2180万港元，主要受广告业务收入增长推动。
- 毛利润： 毛利润同比下降约41.7%，毛利率从2024年上半年的78.7%下降至2025年上半年的29.1%，主要由于拓展中国大陆市场采用竞争性定价策略导致利润率下降。
- 其他收入： 其他收入同比增长约38.5%，主要由于银行利息收入增加。
- 销售及分销成本： 销售及分销成本略有下降，同比下降约12.7%。
- 管理费用： 管理费用同比下降约25.7%，主要由于一次性非经常性项目减少。
- 财务费用： 财务费用同比略有增加。
- 税前亏损： 集团录得约1080万港元的税前亏损，同比增加约45.0%。
流动性与财务资源： 集团净流动资产约为3430万港元，流动比率约为3.8，净资产约为4150万港元。集团没有银行贷款或其他借款，杠杆率约为0%。
未来展望： 集团对未来保持谨慎乐观，将继续扩大在中国大陆广告市场的 footprint，并利用该地区提供的巨大增长机会。集团将继续在香港和中国大陆市场推动业务发展，并通过数字创新和地域多元化实现可持续增长。
