宏观逻辑
- 降息预期升温，提振多数有色金属上涨，但美国就业数据偏弱及ISM制造业数据放缓引发市场担忧美国经济增长放缓及衰退风险。
- 美国8月非农数据不及预期，引发降息预期，美元走弱，支持有色金属价格，但需求忧虑回升。
- 中国传统金九银十需求边际好转，但向上波动空间仍需基本面与宏观正向共振。
有色金属策略
| 品种 | 运行逻辑 | 支撑区 | 压力区 | 行情研判 | 策略推荐强度 |
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| 铜 | 下游需求受抑制，进口资源增加，国内社库累库，冶炼厂产量可能下降，需求逐步走出淡季，美联储降息预期强，美元指数回落。 | 79000-80000 | 81000-82000 | 震荡走强 | 逢低做多 |
| 锌 | 供应增长逐渐兑现，9月产量环比下滑，国产矿加工费下调，9月冶炼企业冬储预期回温，需求或恢复，进口窗口关闭。 | 21600-21800 | 22800-23200 | 区间震荡 | 逢低偏多 |
| 铝产业链 | 盘面高位横盘，价格驱动力不足，供给增加，需求复苏节奏平缓，政策托底时滞效应显现。 | 20000-20200 | 21000-21200 | 高位震荡 | 观望 |
| 氧化铝 | 现货价格持续下跌，在产产能增加，北方企业受阅兵影响产量减少，南方企业压产运行。 | 2700-2900 | 3500-3700 | 震荡偏弱 | 空单续持 |
| 锡 | 盘面高位回落，基本面供需双弱，冶炼厂检修，原料短缺，废锡回收体系承压，进口盈利窗口关闭。 | 260000-265000 | 280000-290000 | 震荡偏弱 | 空单续持 |
| 铅 | 再生铅企复产，铅蓄电池开工回升，出口订单疲弱，国内现货库存小幅回升。 | 16600-16800 | 17200-17400 | 区间波动 | 逢低偏多 |
| 镍 | 矿端供应扰动影响，镍价价格波动反复，印尼矿端基准价微降，精炼镍供应增长放缓，下游电池端原料采购意愿回升。 | 115000-116000 | 123000-125000 | 看涨 | 阶段逢低偏多 |
| 不锈钢 | 成本支撑逻辑起效，印尼青山不锈钢减产，成本端支撑，需求端回升，现货库存降库。 | 12700-12800 | 13000-13200 | 震荡偏多 | 逢低偏多 |
有色金属行情回顾
- 期货收盘情况：铜、铝、锡、铅、镍、不锈钢上涨，锌下跌。
- 涨跌幅：铜0.00%，锌-0.65%，铝0.14%，氧化铝-1.05%，锡-0.40%，铅0.21%，镍-1.18%，不锈钢0.74%。
有色金属现货市场
- 铜、锌、铝、氧化铝、锡、铅、镍、不锈钢、铸造铝合金的现货价格涨跌幅。
有色金属产业链
- 各品种的库存变化、加工费变化、现货市场价格、供需关系等。
有色金属套利
- 各品种的沪伦比变化、升贴水走势、基差与期现价格走势等。
有色金属期权
- 各品种的期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等。
