贵金属日报：宽松预期持续巩固 贵金属价格高位震荡

市场分析

• 关税方面：美国和韩国就3500亿美元投资基金协议陷入僵局，韩方不接受与日本5500亿美元投资承诺相同的条款；美国特朗普政府预计将对日本汽车关税及“对等关税”负担实施特例措施。
• 经济数据：美国就业数据大幅下修预期持续，巩固宽松货币政策预期。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于834.48元/克，变动1.41%，成交量为41087手，持仓量为129725手；夜盘收于832.60元/克，下跌0.23%。
• 沪银：主力合约收于9846.00元/千克，变动0.34%，成交量为526614手，持仓量为223011手；夜盘收于9760元/千克，下跌0.87%。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.088%，较前一交易日下降0.19BP；十年期与两年期利差为0.525%，较前一交易日变化-0.4BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508合约：多头增加314手，空头增加257手，总成交量470523手，较前一交易日变化6.97%。
• Ag2508合约：多头变动2手，空头变动-2手，总成交量1067357手，较前一交易日变化-24.09%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓979.68吨，下降-2.29吨；白银ETF持仓15069.6吨，下降-67.78吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金国内溢价-20.29元/克，白银国内溢价-931.33元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价84.75，变动1.07%；外盘金银比价87.65，变动0.80%。

基本面

• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为62614千克，下降-2.06%；白银成交量为384540千克，下降-36.44%；黄金交收量为22024千克，白银交收量为480千克。

策略

• 黄金：谨慎偏多，预计震荡区间800元/克-850元/克。
• 白银：谨慎偏多，预计震荡区间9500元/千克-10000元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。